军工行业在 2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。
近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于 GDP 增速。中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”。
信息支援部队成立，军工信息化走向前台
今年 4 月，中国人民解放军信息支援部队成立大会在京举行。根据中央军委决定，新组建的信息支援部队由中央军委直接领导指挥，同时撤销战略支援部队番号，相应调整军事航天部队、网络空间部队领导管理关系。军事改革使得解放军编制走向专业化细分化，资源配置和保障将更加稳定，也是解放军迈向专业化的改革性尝试。新型军兵种布局立足发展新质战斗力，使协同作战体系向专业化及智能化更进一步，军工信息化概念率先出现利好推进。
军费稳定增长，军品订单逐步提高
2024 年国防军费增速 7.2%背景下，我国十四五国防现代化建设仍在进行中——主战装备列装升级，迭代升级需求释放。作为“十四五”的中期之年，我国国防建设中将更落实在保障重大工程、重点项目实施，加快国防科技创新发展，构建现代军事治理体系等领域，进一步印证了 2024 年我国武器装备建设仍将维持高质量发展。
近年来，中国财政部一般在两会结束后正式公布当年的中央本级军费预算，而国防支出决算则一般在次年年中公布。基于以上二者数据求得的国防支出预算及决算增速对比，可以看出，我国国防支出的预算完成率（决算与预算的比值）在逐年趋近于 100%，表明了我国当前军费使用执行力在逐步加强，而伴随预算完成率能力的提升，军工订单有望逐步提升。
中调结束，智能装备有望大幅增长
随着新技术的发展用较小的损失达成更大的战略、战术目的是古往今来作战形态变化的根本驱动。
在明确高“效费比”追求的前提下，提前研判作战需求、作战形态的变化是判断武器装备后续发展方向的基础。以智能化、信息化、体系化为特征的新域新质装备无疑是符合现代战争装备的高“效费比”追求的。伴随智能化技术的发展进步，无人装备，尤其是小型无人装备的协同作战能力、正面战场条伤能力将进一步提升，届时智能、无人化装备有望成为各国军队的“刚需”，为军工行业带来新的发展机遇。同时，信息安全、电子对抗技术与军用卫星互联网为代表的信息化技术是解决战时通信、网络攻击、情报支援、债察、反侦察的重中之重。
当前，武器装备信息化已是国际共识之一，世界多国已经将新式装备信息化水平作为考核装备性能的核心指标，同时多国正在实施的传统武器装备信息化改装也是这一共识的外在表象。
投资建议:
军工板块受到多重利好的刺激，包括假期中国航天以及前期军工信息化改革等因素，今天开始发力，同时军工板块也是处于低估位置，随着十四五中调结束，军工板块不仅有利好提振也具备长期机会。
建议关注：航天装备、军工、军工电子、军工信息化
300424 航新科技
603261 立航科技
603678 火炬电子
300711 广哈通信
300342 天银机电
300397 天和防务
风险警示：
市场有风险，投资需谨慎。上海汇正财经顾问有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司， 组织机构代码统一信用码为91310107MA1G0KQW5N，本公司是具有证券投资咨询资格证书，是合法的证券咨询平台。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。