$*ST左江(SZ300799)$ 发布股票可能被终止上市的提示性公告，由于2022年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负值且营业收入低于1亿元，股票交易自2023年5月4日起被实施退市风险警示。事实上，除财务退市情形外，*ST左江还可能触及重大违法退市情形。2024年1月29日，中国证监会公布《通报*ST左江财务造假案阶段性调查进展情况》提到“已初步查明*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假”。
查看*ST左江股价K线图，这是一只典型的“妖”股。从2022年4月29日到2023年7月24日，不到一年半的时间，其股价从32.04元迅速涨到299.80元，涨幅超过900%。助推股价暴涨的主要原因包括资金对DPU（网络数据处理芯片）及下游算力概念的关注。自2021年起，*ST左江不断披露其DPU的研发情况。市场看来，DPU主力厂商是以英伟达为代表的国际巨头，*ST左江切入赛道，对其股价逆势上涨产生了不可估量的催化作用。
*ST左江股价因DPU而起，但问题恰好也出在DPU上。2023年10月25日，*ST左江发布2023年三季度报告后，深圳证券交易所先后两次发出《问询函》，要求说明第三季度收入实现的具体情况，以及DPU芯片的销售交易背景、是否具有商业实质、终端客户情况和使用用途等相关内容。经过反复延期回复申请，终于在2023年12月12日深夜发布回复公告，称“除部分测试产品以外，2023年内在庆阳项目上无法完成服务器网卡的交付验收，进而2023年无法确认相应收入”。次日起，*ST左江股价连续多个交易日跌停，到1月15日股价跌至20.60元，仅为跌停前一交易日收盘价的10%，跌幅超过九成。此时，*ST左江的股东人数已由年内最低不到2803人增加到超过16000人，数万中小投资者高位站岗，几近血本无归，再无解套的可能。
一支总市值超过200亿元的算力大牛股，在短短几个月走到退市边缘，令人唏嘘。当前无数中小投资者还在等待中国证监会的明确调查结果。*ST左江的大股东、实际控制人张军显然对涉嫌财务造假负有不可推卸的责任。除此之外，*ST左江的独立董事作为上市公司治理结构的重要部分、保护中小投资者合法权益的重要力量，是否勤勉尽责的履行了其责任也值得关注。目前，*ST左江的独立董事共3人，分别为企业经营背景的郭宝安、程勇，财务背景的段瑀。按照《独立董事和审计委员会履职手册》，独立董事的履职监督重点包括“上市公司是否存在与财务会计报告相关的欺诈、舞弊行为及重大错报的可能性”等内容。有关媒体调查发现，*ST左江存在多个销售客户地址不存在、销售合同项目未启动、子公司股东与客户股东姓名一致等问题，而*ST左江的三名独立董事在履职过程中均未提出任何异议。
