智胜居 田彬
一、谁是主力：中电投蒙东能源有限公司59.22%；2、内蒙霍林河煤业5.74%；3、汇金1.34%；4、孙桂霞0.63%；5、社保0.5%；6、农行基金0.27%；7、张成霞0.23%；8、中金0.22%，由此可知中电投即为主力庄家。
二、主力诉求：全力推进上市公司收购大股东电解铝资产，由于大股东投票回避，必须争取其他股东尤其是基金、社保、汇金和内蒙古霍林河煤业的支持，所以为确保成功，择时收购将是本次收购的最大特点！
三、行业基本面：短期动力煤价格处于高位，中期由于去产能政策导致动力煤价格处于高位，长期有待观察；电解铝行业价格短期处于14000-15000元/吨区间，中期将由于去产能将反弹挑战17000元/吨；
四）公司基本面
A: 收购前
1、受动力煤价格未来一年内处于高位影响，该股2018年-2019年继续保持每股盈利1元以上是大概率事件，目前该股动态市盈率仅仅5.6倍；
2、该股净资产7.13，市净率不足1.2倍，极具投资价值；
3、半年ROE10.1%，数据相当好；
4、资产负债率25%，为未来扩张埋下了伏笔；
B：收购后
1、该股收购前总股本163487.35万股，其中5.7亿股为除中电投外的持股，收购后为177816.23万股，其中5.7亿股为除中电投外的持股；
2、该股煤电部分按8倍市盈率，按1.2元盈利，9.6元*163487.35万股市值为1569478.56万元；
3、该股拥有86（121）万吨电解铝产能，按15000/吨，80%产能利用率计算将有103.2（145.2）亿收入，权益51%即52.63（74.05）亿，市销率按0.7倍（铝业股最低中国铝业0.7倍市销率）计入，则一年内总市值为36.84（51.84）+156.95=193.79（208.79）亿元，10.89（11.74）元/股，目前价格（8.12）盈利30-50%；
五）重组因素
A：外围因素
1、美元走弱，去产能、冬季环保等因素，铝锭价格稳定在了14000-15000的位置；
2、贸易战影响第一阶段已经结束，对铝钢不会更坏；
B：内在因素
1、程序已接近走完，证监会问询回复后若批复，则只剩股东大会投票；
2、重组是否成功对股价的影响
a：重组不成功：被证监会否决，由于露天煤业大股东是央企中电投，所以此种情况可能性不大，若收购被否决， 则该股只作为一个以煤为主的煤电股，绩优盘子适中，则市盈率按8.6倍（煤炭行业平均）估值，则股价在10.32元/股，
b: 重组短时间内获得成功。
（1）回复证监会问询之后放行，则按 四）估值10.89（11.74）元/股，但涉及到证监会的形象问题，此种可能性也不大，否则收购早已成功，不会拖一年之久。
（2）回复证监会问询之后改变原方案，置出置入资产让利重组，短期内获得通过，铝电资产注入已成定局，可能增加注入煤炭资产，如白音华三号矿1400万吨项目，按露天煤业总市值136亿，此部分估值42亿，白音华二号矿1500万吨，吨煤利润小于露天煤业，估价40亿。
c: 重组成功，时间推后。
（1）方案不变，时间推后，解决证监会问询问题和等待利润好转，股价看电解铝利润回升情况再行估值。
（2）让利重组，时间推后置入资产，如白音华三号矿1400万吨项目，白音华二号矿1500万吨估值看当时煤价和铝价。
综上所述，其实重组是一定要成功的，目前神华国电已经重组成功，在国家能源企业中树立了标杆，要想仕途跟进一步，企业不被吃掉，只有做大做强一条路，时间并不多，五大发电企业中中电投煤矿类平台只有露天煤业一家，所以上述资产重组成功应该只是时间问题！
六）炒作阶段
1、目前该股借经过一年的下跌，股价已到前低；
2、目前该股人气低迷，资金不断流出，市场关注度极低；
3、公布重组，机构趁机出逃，基金持股降幅明显，由2017.12的5.08%到2018.6不足1.16%，下降3.92%，6400万股；户数增加5625人，由散户接盘1.51亿股，其中个人主力出逃8700万股；
4、除中电投外的持股只有5.7亿股，共计46亿元，属于小盘股，目前资金小幅加仓，处在吸筹前期；
由于大股东管理层没有变化，可能主力操做手法依然如前，2017年7月操作拉升之前1年时间小幅吸筹，牛市背景下借助收购大股东资产突然爆发六连板，十分凶狠，这次背景是熊市，同样是上述资产，却作为沽空的依据，除了标的资产盈利能力变化外，管理层利用重组不利消息不断配合新主力吸筹，吸筹区间为8-9元，吸筹时间可能在3-6个月；
七）影响因素
1、褐煤价格，煤炭指数走势，进口煤政策；
2、美俄争斗，10月28日制裁俄铝引发短缺导致电解铝价格飞涨；
3、2700点附近大盘企稳反弹的高度和主力板块；
4、由于出口大增导致电解铝价格飞涨；
八）操作计划
1、基础仓位100000股，机动仓2万股；
2、每个交易日T，争取利用吸筹洗筹阶段将成本降至0或负值；
3、拉升前将仓位增加至15--20万股；