摘要：市场调整才是好的上车时点
春节之后，A股市场震荡调整，一度让投资者担忧“我的基金是否要赎回呢？”而近期多家基金公司发布的一季报显示并未出现巨量赎回，恰恰相反，多位明星基金经理还在此时新发产品，低位布局，即便需要锁定2-3年持有期，仍受到市场欢迎。
或许是前段时间支付宝“基民盈利分布”功能大火，让不少投资者切身体会到频繁买卖、追涨杀跌的弊端。这种大伙心知肚明的老大难问题，很难通过克服人性来改进。不少理性派的基民开始把目光投向“外部控制、防止剁手”的最短持有期基金和定开基金。
一、哪些明星经理，低位发最短持有期基金？
4月16日，泓德基金研究部总监秦毅新发的【泓德睿源三年持有期】结束募集，仅销售4天便结募；
4月19日，兴全基金经理王品新发的【兴全合远两年持有混合】开始发售，招募说明书显示发售日仅5天，4月23日结募。
4月26日，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东即将新发【国富竞争优势三年持有期混合】；
同样在4月26日，中欧名将周应波管理了两年的【中欧远见两年定开】也迎来首次开放申赎
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上面这些基金经理，每一位拿出来都很能打，为什么要在当前震荡的市场环境下扎堆发行这种2-3年锁定期的产品呢？
首先，估值回归。历史表明，市场调整的时候，大概率是投资布局的好时机。经历近期调整之后，许多标的尤其是机构青睐的热门股，估值已经有了较大幅度的风险释放，目前相对前期已合理很多。
其次，纪律化交易提升收益率。以上基金通过设定2年-3年最短持有期，强制管住投资者“总想交易”的手，也让基金经理专心聚焦于长期投资，拉长时间看为持有人贡献更好的投资收益。
通过测算近10年中证偏股基金指数可以看到，更长的持有时间下，正收益占比和平均收益往往更高。
数据来源：银河证券、wind，以近10年中证偏股基金指数测算；时间区间：2011/3/1-2021/2/28；数据计算方式：以持有2年为例，假设从2011/3/1起每个交易日按照收盘价买入中证偏股基金指数，并持有24个月，计算区间收益率，然后计算所有样本中持有收益率大于0的样本数占比。
二、多只最短持有期基金，哪只最香？
【泓德睿源三年持有期】【兴全合远两年持有混合】已经结募，一般封闭2周之后开放申购，可继续买入。【国富竞争优势三年持有期混合】为新发产品，4月26日起开售。而【中欧远见两年】自2019年4月开始运行，截至2021年4月19日净值增长+96.72%，也将在4月26日开放申赎，可视为一只有过往业绩的新基。
下面，我们从基金经理、代表产品、投资风格多维度来对比这4只产品，希望大家能挑到适合自己的。
1、基金经理比较
截至2021年3月31日
从业年限：国富赵晓东和兴全王品管理基金超过10年，而中欧周应波和泓德秦毅任职基金经理相对较短；
获奖情况：国富赵晓东和中欧周应波都获得金牛奖，分别获得6次、2次。6座金牛是一大亮点；
管理规模：截至2021年1季度，中欧周应波管理基金规模接近500亿，其次是泓德秦毅229亿元，然后是国富赵晓东184亿元。管理规模没有绝对好坏之说，不过我们一般来讲，规模在50亿-200亿这个区间比较适中，规模过大容易提高运作难度，大资金量对于重仓个股来讲，每次买入卖出可能造成较大起伏。
2、代表产品PK
截至2021年4月9日
①对比震荡市中的回撤控制
体验过春节以后这波调整，大多数基民将回撤控制排在了收益率之前。
2021年回撤控制：截至2021年4月9日，赵晓东的【国富中小盘】是唯一一只年内收益为正的产品，并达到10.25%，其余产品目前为负收益，但回撤控制优于沪深300指数。
2018年回撤控制：在2018年单边下跌熊市中，表现最好的是周应波的【中欧时代先锋A】，回撤仅为-11.77%。
②对比基金回报
秦毅在2018年12月接手【泓德泓华混合】的管理，在近1年、2年投资回报上表现最佳；而近5年总回报最高的为【中欧时代先锋A】。
同时，谈基金回报也要看风险，可参考夏普比率（夏普比率代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分报酬，夏普比率越高，投资组合越佳）。近3年夏普比率，秦毅的【泓德泓华混合】最高为1.45，赵晓东随后为1.29。
③对比运作风格
几位基金经理风格不尽相同：
赵晓东投资风格稳健，持股周期长，是自下而上选股型选手，偏好逆向布局价值被低估的标的，兼顾成长确定性高的中小市值股票。
周应波投资风格偏向成长，主要基于行业景气度来投资成长潜力大的股票，辅以行业分散配置。
王品投资风格稳健，坚持以合理价格买入持续成长的个股，注重组合结构。
秦毅投资风格偏成长，通过行业分布、仓位调整以及波动控制三个方面持续优化投资组合风险收益比。
投资理念映射到基金管理上，就是行业配置、重仓个股、换手率等具体指标。
数据来源：基金2021年一季度报，基金2020年年报
行业配置上，【国富中小盘】的金融配置最高，接近20%，其他基本上在10%左右，赵晓东的风格更适合目前市场，在抗风险和顺周期上都比较契合。
前十大重仓比例，4只基金都不算高，都比较分散；
基金换手率上，【国富中小盘】换手率最低。当然，不见得说换手率越低越好，只是这代表一种运作风格，更偏向于长期投资。
机构投资占比上，【国海富兰克林中小盘】的机构投资者占比近8成，说明专业投资者对这只基金认可度高，侧面反应基金的风格应该偏稳健可持续。
三、总结
多方面对比下来，相信各位基民心中已经有了适合自己的风格的心仪产品。我们最后回顾一下：
1、管理经验上，国富赵晓东和兴全王品是两位管理年限超过10年的基金经理。
2、中生代基金经理周应波和泓德秦毅，业绩爆发力强，其代表作【中欧时代先锋】和【泓德泓华混合】，分别斩获近5年回报最高258.05%，和近3年回报最高157.19%。
3、在2018年、2021年的震荡行情中，控制回撤最好的，分别是中欧的周应波和国富赵晓东。
4、国富赵晓东的代表作【国富中小盘】最受机构投资者认可。
投资哪位基金经理的产品，见仁见智。希望抓住机会、低位布局的小伙伴，可以依靠自己的偏好决定哦。
