复盘完医药行业过去18年的4轮大调整之后,我们再来看看医药行业在政策端获得的支持。
“十四五”期间,国民经济、生物经济、医药工业等规划从多方面提出提升生物医药技术,做大做强生物经济的目标。(来源:天风证券)
而2022年以来,关于创新药的扶持政策也是相继出台,覆盖专利、临床试验方案、审批等关键因素。
如,《“十四五”医药工业发展规划》提出,医药工业将继续加大创新投入并快速转型为创新驱动型产业;《“十四五”生物经济发展规划》强调了加快推进创新技术领域建设的重要性。
2023年3月31日,CDE(国家食品药品监督管理局药品审评中心)发布了《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范(试行)》,提出儿童专用创新药、用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药享受上市许可申请加速审评,有利于加速创新药进入市场,回笼创新药研发投入。
利好政策持续推进,为医药的发展提供了有力的保障。
最后,我们再来看看之前为大家所担忧的集采政策对医药的影响。
过去4-5年,集采对医药整体行业产生了非常大的影响,一方面,产品的大幅降价使绝大多数上市公司的业绩受到影响;另一方面,市场对集采的担心逐步蔓延,对公司未来储备的产品也产生了集采大幅降价的预期,这使得很多医药行业的估值体系被打破,导致的结果是相关公司估值和业绩双杀。(来源:东方证券)
站在当下,东方证券分析发现集采规则已经发生边际变化,行业逐渐从集采早期的“相对不确定性”向“确定性”转变。
而且集采进入后半场,产业出现另外一个变化,即集采活下来的企业优势越发明显。
东吴证券认为集采对医药行业的影响也在边际减少。
首先,药品集采数量、金额过半,国家规划2025年完成500个品种的集采,2018年以来1-8批带量采购已纳入333个品种,大品种多数纳入集采。
其次,存量品种数量有限,一致性评价高峰已过,2019年一致性评价申请受理数量为778个,随后2020-2022年分别为698、667、575个,呈下滑趋势,剩余品种多销售体量较小、一致性评价难度较大。
总的来看,无论是从医药行业过去4轮大级别调整的复盘来看,还是从政策支持、集采对医药的负面影响趋小来看,医药行业并没有大家现在想得那么悲观和糟糕。
当下,我们反而可以多加留意医药行业的政策面、消息面、资金面等多维度消息。
如果既看好医药行业的长期投资机会,又担心自己把握不好买入的时点,可以考虑通过定投的方式参与。
定投虽然没办法保证我们所有投入的资金都买在最低点,但可以有效地解决择时的难题,也避免我们踏空行情。
参考资料:
1.20230619-东吴证券-医药生物行业深度报告:制药行业“困境反转”,迎新景气周期
2.20230615-东方证券-医药生物行业2023年中期策略报告:抓住医药板块的底部机会
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