市场回顾
上周市场波动加剧，高位震荡。
上证指数周跌幅0.04%，深证成指周涨幅0.61%，创业板指周跌幅0.23%。
中小盘股占有相对优势，中证1000指数和中证500指数周涨幅分别达2.79%和1.48%。
图1：A股重要指数上周涨跌幅（单位：%）
数据来源：wind，日期截至2023年2月3日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎
从申万一级行业来看，汽车、计算机和国防军工表现较好，银行、非银金融和家用电器表现相对一般。
图2：申万一级行业上周涨跌幅（单位：%）
数据来源：wind，日期截至2023年2月3日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资须谨慎
市场资讯
1、国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》。会议指出，随着稳经济一揽子政策措施持续发挥效应和优化调整疫情防控措施的落实，当前经济运行正在回升。各部门要贯彻党中央、国务院部署，继续抓好当前经济社会发展工作，巩固和拓展经济运行回升态势。
2、1月财新中国服务业PMI升至52.9，为2022年9月来首次呈扩张态势，且高于2022年12月4.9个百分点。此前公布的1月财新中国制造业PMI上升0.2个百分点至49.2，连续第六个月处于收缩区间。两大行业景气度抬升，拉动1月财新中国综合PMI上升2.8个百分点至51.1，同样为2022年9月来首次高于荣枯线。
3、国院联防联控机制综合组发布《关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知》，自2023年2月6日零时起实施。通知明确，全面恢复内地与港澳人员往来，取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。恢复内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。自香港、澳门入境人员，如7天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境。
4、新年伊始，多个城市出台利好措施，购房预期也同步有所恢复，房地产市场呈现回暖迹象。1月全国找房热度环比上涨14.0%。一线城市找房热度全线上涨，环比涨幅为13.9%，北京、上海、广州、深圳分别上涨13.9%、14.3%、14.9%、11.3%；二线城市找房热度环比上涨12.9%，三四线重点城市找房热度环比上涨17.8%。
5、工信部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知：试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%；新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%；试点期为2023-2025年。
6、财政部印发《金融机构国有股权董事议案审议操作指引（2023年修订版）》，进一步厘清国有股权董事职责边界、明确国有股权董事履职责任、规范国有股权董事议案审议工作，切实发挥国有股权董事在金融机构公司治理中的作用。
7、《养老和家政服务标准化专项行动方案》发布，提出到2025年养老和家政服务标准化工作总体目标及10项重点任务。据悉，养老和家政服务标准化专项行动是《国家标准化发展纲要》提出的5个专项行动之一。
8、全国商务工作电视电话会议指出，2023年商务工作重点做好六方面工作，具体包括：把恢复和扩大消费摆在优先位置；更大力度推动外贸稳规模、优结构；更大力度吸引和利用外资；培育国际经贸合作新增长点等。
9、据中国证券报，各大券商2月投资组合陆续出炉。从目前已发布报告的13家券商来看，月度“金股”集中分布在电力设备、计算机、医药生物、食品饮料四大行业。
10、国院联防联控机制召开新闻发布会，介绍春节期间疫情防控有关情况。发布会要点有：全国整体疫情已进入低流行水平；农村仍然是当前疫情防控重中之重；我国没有监测到其他优势病毒株；今年春节假期出入境人员数量同比上升120.5%。
11、据经济参考报，随着相关细则的发布，备受市场关注的北交所做市交易即将上线，由此将给做市商带来更多业务增量。据悉，北交所目前正针对适格券商开展全面动员，部分券商已开始积极筹备。业内人士表示，随着做市交易的上线，或为券商带来新的利润增长点，推动证券行业高质量发展。
12、国家铁路局等三部门发文，积极鼓励开展新能源商品汽车铁路运输业务，不断提升铁路运输服务标准化、规范化、便利化水平，保障新能源商品汽车铁路运输安全畅通，促进降低新能源商品汽车物流成本，助力国家新能源汽车产业发展。
13、工信部、国资委印发2022年度重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向和推进机构名单，其中包括：工业机器人RV减速机、高档数控系统、5G＋北斗高精度定位系统、半导体刻蚀气等。
14、央行延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具：一是碳减排支持工具延续实施至2024年末，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具金融机构范围；二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末；三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末，将中小微物流仓储企业等纳入支持范围。央行表示，将继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节支持力度。
15、世界黄金协会表示，2022年全球黄金需求（不包括场外交易）跃升18%至4741吨，创2011年以来新高；全球央行年度购买量达1136吨，为55年来新高；印度黄金消费量下降3%，因当地价格上涨至接近历史新高，抑制关键季度黄金需求。
16、美国房地产市场继续降温。美国2022年11月FHFA房价指数环比下降0.1%，11月S&P/CS20座大城市房价指数同比增幅降至6.77%，抵押贷款利率上升使美国房地产市场进入“隆冬”，成屋销售出现十多年来最严重年度下滑。
17、欧洲央行行长拉加德预计，欧元区经济增长将保持疲软，近期经济活动仍将疲弱，应该会在未来几个季度复苏；需要把利率调整到限制范围内；不会在3月份达到利率峰值水平；这并不意味着在持续加息的基础上保持稳定的加息步伐，未来加息步伐可能是50个或者25个基点。
18、美联储放缓加息幅度至25个基点落地后，欧洲央行、英国央行等全球主要央行亦纷纷公布利率决议。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，鉴于潜在通胀压力，拟于3月份再度加息50个基点，然后评估货币政策后续路径。欧洲央行称，利率需要稳步上升，确认资产购买计划每月将减少150亿欧元。英国央行将关键利率上调50个基点至4.0%，但不再用“有力”一词来描述未来加息行动。香港金管局、澳门金管局亦宣布，2月2日起将基准利率上调25个基点至5.0%。
19、美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，创去年7月来最大增幅，预期增18.5万人，前值自增22.3万人修正至增26万人；失业率为3.4%，触及53年低点，预期3.6%，前值3.5%。
20、欧盟宣布将从2月5日开始与其他国家一起，对海运俄罗斯石油产品（如柴油和燃料油）实施新的价格上限。柴油等更昂贵的燃料价格上限为每桶100美元，燃料油等低质量产品则每桶不得超过45美元。
市场展望
中金公司：
A股市场自11月以来底部反弹已经持续3个月时间，沪深300等宽基指数的最大反弹幅度已超过20%。在此背景下我们认为当前需要重视几个维度的边际变化：
1）市场关注点正在从注重政策变化边际转为注重基本面的实质修复。
2）估值仍有空间，但修复速率边际变化，交易层面短线也有一定的获利了结影响。
考虑经济活动的修复仍在持续，我们近期持续跟踪的主要城市的拥堵指数和地铁出行人次在春节后快速反弹，工业煤耗量等高频数据回升力度也强于往年，高频数据的改善仍有望对市场形成一定支持，市场估值虽有所修复但仍有空间，我们认为对后续市场演绎不用过于谨慎，2023年市场机会仍大于风险。
兴业证券：
上周市场震荡波动，部分投资者开始担忧春季行情是否临近尾声。而从国内、海外、资金面三个维度看，我们认为做多窗口仍在，市场仍是“春好时”：
1、中国经济复苏的主逻辑并未遭到动摇。随着疫情高峰过去，中国经济活力已在释放
2、美联储继续释放鸽派信号，海外市场的风险偏好仍在修复
3、国内机构资金已在、并将继续逐步回来
近期，我们观察到市场出现了三个重要边际变化，或将进一步驱动市场从贝塔向阿尔法的主线切换：
1、外资主导力量从交易盘转向配置盘
2、业绩预告陆续发布，市场预期逐步进入到落地阶段
3、随着市场底部修复，指数股权风险溢价已从历史高位回落
来源：wind资讯、《上海证券报》、《中国基金报》、各大券商研报
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