数据来源:wind,截至2022.11.21
图:各指数中专精特新企业市值占比
数据来源:wind,截至2022.11.21
图:各指数中专精特新企业权重占比
数据来源:wind,截至2022.11.21
专精特新“小巨人”企业的融资需求始终是制约发展的一大重要问题,相比沪深交易所,北交所上市门槛更低,更适合中小创新企业上市。以2022年为例,年初至今超过百家企业完成沪深市场IPO上市,已过会企业净利润大部分在5000万以上,而北交所的上市标准相较创业板、科创板略低,适合净利润在2000-5000万的专精特新“小巨人”企业进行上市融资。
北证50指数的前十大样本股分别为吉林碳谷、连城数控、贝特瑞、颖泰生物、诺思兰德等公司,汇聚了较多沪深交易所的稀缺标的,成为细分行业龙头的聚集地。这些细分行业还处于发展早期,随着行业的发展而而迎来较多投资机会,也为北证50指数带来了较高的投资价值。
表:北证50指数前十大样本股
数据来源:wind,截至2022.11.21
北证50成份指数样本具有较高研发投入。根据2021年年报,北证50指数成分股的研发投入占公司营业收入的比重达到4.92%,研发强度显著高于上证50、深证100等沪深单市场宽基指数,也高于MSCI A50、沪深300等跨市场宽基指数,显示出北交所公司整体更高的研发实力。
图:各指数成份股研发强度对比
数据来源:wind,2021年年报
北证50成份指数样本具有较高盈利质量。截至2022年3季报数据,北证50指数成分股整体ROE-TTM达14.2%,高于科创50、创业板指、上证50、深证100、沪深300等可比指数,指数样本具有更高盈利质量。
图:指数ROE-TTM对比
数据来源:wind,2022年3季报TTM数据
北证50指数具有较高成长性。历史数据表明,北证50指数截至2022年3季报的营业收入TTM同比增速达到44.78%,净利率TTM同比增速达到26.16%。具体到未来,根据wind数据,北证50指数2022、2023年和2014年的每股收益分别为0.78、1.71和2.19元,2023年预测增速达119.3%,2024年预测增速达28.07%,领先科创50、创业板指等细分板块指数,也高于上证50、深证100、沪深300等宽基指数。
表:指数盈利预测数据
数据来源:wind,截至2022.11.21
从指数估值水平看,北证50指数具有投资性价比。根据wind统计数据,截至2022年11月21日,北证50指数市盈率19.53倍,市净率2.92倍,市销率2.03倍,显著低于科创50、创业板指、科创创业50等同样具备高成长性的指数,略高于上证综值和wind全A指数,指数估值合理,投资性价比高。
表:指数估值
数据来源:wind,截至2022.11.21
今年以来,受多重因素的影响,A股市场多只宽基指数出现了不同程度的下跌,在下跌市场中,北证50指数自基日以来(2022.4.29-2022.11.21)依然录得了2.87%的正收益,而同期上证50、深证100两只单市场宽基指数的累计收益分别为-10.35%和1.03%,MSCI A50和沪深300的累计收益为-7.64%和-6.15%,北证50指数的同期收益高于其他可比指数。
表:北证50发布以来收益率统计
数据来源:wind,截至2022.11.21
不同于沪深市场发展的相对成熟,北交所还在快速扩容中,排队企业超过100家,其中不乏大量优质的细分领域专精特新企业。上证50、沪深300等常规宽基指数一般每半年定期调样,北证50指数每季度定调一次,指数“吐故纳新”更快,通过北证50指数基金的方式可以更好地参与北交所投资。
参考科创50指数的经验,科创50自发布以来共经历9次调整,累计变动股票数量达90只,对比首轮发布的成分股,仅16只股票目前仍在现在的科创50成分中。因此,综合考虑北交所公司上市特点和北证50指数的编制方案,预计北证50指数未来同样将经历多次调整,更多的优质股票将会被纳入指数成分中。
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