今日关键词：震荡
周四，A股在经历连续反弹后震荡下跌，符合市场将进入震荡调整期的判断。修复行情或告一段落，市场后续大概率震荡趋稳，呈现一定结构性行情。盘面上，多数板块收跌，仅半导体、有色金属、种植业与林业板块飘红；传媒、通信、休闲服务等板块跌幅居前。
市场解读
招商证券：市场正处于上行周期
疫情冲击下，节后首个交易日A股大跌，但随着恐慌情绪释放及市场流动性问题缓解，市场反弹，行业表现分化。近期疫情控制数据有明显好转，不过2月10号开始的返工潮增大疫情的不确定性，预计短期市场博弈加剧。如果疫情缓和，稳增长预期下，受政策影响较大的金融、地产、建筑、汽车等板块关注度提升，这也是两会召开前后关注的重点方向；且电子和5G建设相关通信领域将会占优，进一步的，受疫情冲击较大的航空、酒店等板块也有望迎来资金布局。
天风证券：逆周期调节政策等待逐步发力
待疫情“实质形势”出现拐点之后，逆周期调节政策(包括对投资和消费的刺激)才可能逐步发力。不同于03年，这一次传统经济的内生动能不足，未来虽有刺激政策，但传统经济部门修复空间有限，相关板块超跌反弹的幅度和持续性可能受限。其中景气度趋势最好的是处于复苏初期的地产竣工链条，虽然也会受到1-2个季度干扰，但从内生动力来说，可能是未来延续度最好的。因此，在全球5g周期、全球半导体周期、全球云计算周期带来的科技产业景气度扩散化的背景下，大概率使得中长期风格难以逆转。类似于03年的传统经济，虽然短期受到疫情的干扰，在科技产业内生推动力之下，新科技领域依旧是全年业绩趋势较为确定的。
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投资风向
科技创新
5G手机的商用将会在2020年开始大规模落地，而相应的硬件创新以及应用创新也会跟随而来。展望2020年，围绕5G的硬件创新仍将会驱使电子行业的景气度持续上行。
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医疗保健
医药行业作为刚性消费行业，在震荡市中防御特征凸显。在A股中，实现10年股价翻10倍的企业，医药行业占比达到1/3。
相关基金>>$广发医疗保健股票(F004851)$
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