酒鬼酒三季报: 详解三季度净利下降77%

本来酒鬼酒预计10/30日晚上发布三季报，没想到周五晚上提前发了 券商预测三季度净利下降20%～40%，结果三季度净利下降77%！

具体说:

1) 前三季度: 营收21.42亿，下降38%；净利4.79亿，下降50%；

2) 第一季度: 营收9.65亿，下降42%；净利3亿，下降42%；

3) 第二季度: 营收5.76亿，下降32%；净利1.22亿，下降38%；

4) 第三季度: 营收6.01亿，下降36%；净利0.57亿，下降77%。

很明显，第三季度净利的下降幅度大大偏离了营收，问题在哪里？下面探讨具体的原因。

问题一定出现在“营业总成本”中！

营业总成本中的主要项目是: 营业成本、税金及附加及销售费用。下面分季度看这个三项目的变化情况及是否和营收变化一致？

第一季度:

营业成本下降47%，税金及附加下降42%，销售费用下降31%；

一季度总营业成本基本上和营收下降42%是一致的。

第二季度:

营业成本下降32%，税金及附加下降30%，销售费用下降25%；

二季度总营业成本基本上和营收下降32%是一致的。

第三季度:

营业成本下降16%，税金及附加下降10%，销售费用下降14%；

很明显，三季度的营业成本、税金及附加、销售费用，和营收下降36%不一致，而且大幅偏离！这三项是导致三季度净利下降77%的主要原因！

那么问题来了:

1) 为什么三季度营业成本只下降16%？目前公司没有披露更多信息，我只能认为要么是原材料涨价？要么是员工涨工资？或者兼而有之。

2) 为什么三季度税金及附加只下降10%？我查了2022年各个季度及2023年第一及第二季度，这块税率都在16%左右。但今年三季度税率变成22%！希望公司解释一下，或未来继续跟踪。

3) 为什么三季度销售费用只下降14%？这个应该和公司正在进行的费用改革有关。

下面聊聊我的情况。

到目前为止，我持有的贵州茅台、五粮液、洋河股份、口子窖及酒鬼酒中，除酒鬼酒外，其他四家都公布了的三季报、都有不错的增长、都在持续挣更多的钱！

而且，整个白酒行业看起来也不错，整体都有很好的增长，有的高达40%以上，比如，古井贡酒，迎驾贡酒等，好像和市场上广传的高库存及销售困难没有关系。

目前酒鬼酒正处于困境！我持有的酒鬼酒被套，但仓位不高，我并不担心，准备长期抗战！

看看这家公司的历史，多次大起大落！而且这轮股价下跌时间长达两年、跌幅达70%！

期待酒鬼酒又一次凤凰涅槃！

$酒鬼酒(SZ000799)$

$五粮液(SZ000858)$

$口子窖(SH603589)$

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