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【天目湖交流要点】22.09 Q3整体预期积极国庆预期尚可
■假期表现：今年暑期还可以，竹溪谷暑期平均房价3000+、入住率近90%，而且竹溪谷向御水温泉的转化率达10%以上；中秋表现一般，中秋前后防疫政策突然收紧有些措手不及；国庆可能还好，竹溪谷国庆前期房价能够达到 7000 +、预定乐观时能达到50%-80%。
■项目重点：1）景区：今年夜游项目表现一般还需培育】主要是演艺成本高但夜行和水世界一起还行，未来还会做一站式目的地中的差异化产品项目；下半年要谈政府补贴（文旅惠民年卡108需政府补贴）、做政府支持的研学游、做上半年递延的疗养市场。2）酒店：除了竹溪谷（占到酒店业务的一半）之外，下半年新开了改造后的御祥房、以及接下来要开的遇·碧波园酒店，都是20间左右加起来50间上下，年底公司酒店总房量到700间；南山小寨二期延期后23年开工、预计24年投运，贡献500间客房。3）外延：今年外延项目大概率不能落地、主要是内外部综合影响下节奏控制，虽然投资部考核指标是落地1个储备3个项目、可能要之后逐步完成。
■业绩预期：1）去年订今年预算是6.6亿收入、2亿左右业绩，目前是希望22年业绩超过20年和21年、前三季度扭亏为盈即单三季度5-6千万业绩接近19年水平，酒店超19年表现而景区是19年6-7成客流但也超过去两年。2）希望未来五年左右做到*亿收入，26年落地动物王国项目。过去业绩增长15%以上，未来没有说必须要做什么样的预期。
■核心竞争力：产品设计上擅长打造一站式目的地（董事长负责新产品设计），运营上采取强总部模式、分子公司只负责运营（总裁负责存量项目运营），公司正常年份入住率是68%、21年下半年到85%+，主要是因为细分市场做得好、把非周末的量有所补充。公司产品的复购主要指口碑营销，比如对竹溪谷的管家有客人转介绍的指标要求，还包括本地协议市场占比。
■政府合作：政府目前持股20%，不排除后续仍可能增持，但前提是公司经营管理层不变且政府认可公司外延发展战略。![[红包]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_85.png?v=1 "[红包]"){kind=small}
【中青旅交流要点】22.09古北恢复超预期乌镇恢复符合预期
■22Q3古北水镇客流/营收恢复到19年70%/110%，乌镇相应为30%/50%，散客优先恢复，所以营收恢复度好于客流。
■国庆假期古北水镇预订仍然火爆，疫情以来古北水镇的产品迭代、营销活动持续进行，而且东西直门都可以到古北口、京沈高速也开通说明交通改善了。
■过去几年乌镇已经着手转型提升客单价，16-18年配合世界互联网大会做了配套项目，最近两年投运客房1000间；通过将乌村纳入乌镇大景区带动整体承载力扩容，本身会展客人叠加其休闲度假需求客单有1000块。此外，濮院有可能今年开，但还要看疫情。
■旅行社业务压力大，原先80%是出境游现在转国内竞争更激烈而且不如研学机构和小地接社灵活。
■整合营销业务相对抗压、粘性更高，疫情期间开发线上会议系统、组织更小规模会议，而且有政府的园博会和花博会等支持，这个板块疫情期间还在招人、业绩发展不错。
■年中管理层换届，新领导班子目前以维稳为主，未来重点是：1）存量部分，乌镇和古北水镇要落实产品的迭代、营销和争取政府的支持，包括疫情平稳区间的稳定恢复。2）增量部分，一些文旅项目尝试，比如和城市更新改造做夜经济等相关的，中青博联做的江西吉安河道项目就是标杆。