511880（银华日利）套利提升篇

  昨天写了一篇511880套利的基础篇，昨天写的套利，准确来说，应该是折价套利，今天就写下提升篇→溢价套利。

  此类基础内容，都会以链接的形式集中放在置顶帖子里。

  首先，溢价套利不建议新接触511880或者接触时间很短的投资者操作，因为这个操作是带有风险的，切记，切记。当然，溢价套利的机会也很少，不过了解下，也不是坏事。

  溢价套利，也就是说，场内价格高于场外净值，用申购+卖出的方式进行套利。

  我还是用银河证券进行说明，其他券商申购时间、费用等我不清楚，需要各位自行测试（银河证券申购511880费用为0）。

  正好2022年12月30日511880收盘价格高于场外净值，正好用这个例子说明。

  12月30日场内收盘价格：100.152

  12月30日场外基金净值：100.092

  二者差额为：100.152-100.092=0.06，也就是万6

  此时理论上就出现了溢价套利空间，1月3日进行申购，1月4日晚份额到账，1月5日卖出。（也就是说，银河券商T日申购，T+1日晚到账，T+2日可卖）

  假设1月4日场内不涨不跌，收盘价格还是100.152，1月5开盘价格还是100.152，1月5日卖出（卖出后资金可用不可取），那就获取了万6收益（1月4日晚上净值增加部分先不考虑），等于说，3天时间获取万6收益，当然，如果1月5日再卖卖逆回购什么的，也行的。

  不过，以上都是建立在场内价格不变的情况下，实际价格会发生变化的，可能涨，可能跌，这个就是我开始说的风险所在，所以一般T日申购的话，尽量选择在最后快收盘的时候，这样T日的波动风险就降低到最低，T+1日，就听天由命啦。

  T日申购，按T日晚上公布的净值最终和你进行申购结算。

  这里我为啥要说个最终呢？因为会有很多细心的球友去每天看对账单，交割单什么的，实际上这个申购是分两次结算的，T日申购，会先按T-1日的净值和你结算，等于说，你会先少花点钱，然后T+1日最终进行结算的时候，再把T日相对T-1日每日净值增加的那个部分补上去，反正这里你也不用管太多，就记住：T日申购，按T日晚上公布的净值最终和你进行申购结算。

  其实上面也说了，真正承担的波动风险是T+1日的场内波动，和T+2日开盘的价格。T+1日场内波动，也就是场内价格下跌的风险，不过你心里要明白，T+1日晚上净值还有点点增加（中值0.004），也算一点点保险量吧。至于T+2日开盘，你是否第一时间卖出，这个你看你自己的啦，一般来说，有溢价套利的情况下，T+2日溢价大军杀到，开盘后下挫是不可避免的（卖的人多了嘛，对不），至于后面是不是拉起，这个就是场内交易的事情啦。

  正常的溢价套利，一般来说，如果有机会的话，选择周1、周2进行最佳，这样周4周5资金属于可用可取状态，灵活度更高，而且成本就3天。不过从现在T+0产品没有情况下，卖出后进行逆回购也很不错哦。周3做的话，周5资金可用不可取，周4-周5不是很建议做，成本较高，这个自己理解下就行了。

  最后再强调一次，511880的新手，或者接触时间很短的，不建议进行溢价套利。我觉得至少熟悉511880有3个月以上，出现溢价机会，进行操作为宜，当然熟悉的时间越久越好，有一个自然年度的跨度最佳，因为那时候，你基本上对511880的“秉性”就很了解了，成功率会大大提高。