资产负债表是什么呢？
首先看看男女相亲过程中的信息互换。
通常女方都会间接或者直接打听对方家里有几套房子，几辆车，房车是否有贷款。
从会计角度看，女方在做尽职调查。
在企业并购的过程中，通常也会调查目标方的资产负债情况。
资产负债表是一个静态的概念，反映的是特定时点的资产负债情况。会计恒等式里面资产=负债+所有者权益。从这个等式也可以看出如果资产小于负债，公司就处于资不抵债的窘境。
看资产负债表第一步要看资产负债率，资产负债率=总负债/总资产*100%。巴菲特比较偏向于资产负债率较低的公司。
因为好公司的盈利能力比较强，往往不需要借钱，例如贵州茅台没有有息负债。
而且资产负债率越低意味着企业的经营越稳健。
同为地产行业，万科的资产负债率就远远低于恒大地产的资产负债率。
所以在地产行业这5年寒冬期间，万科依然活的很滋润，而恒大早就难以为继了。
稳健和持续盈利是非常重要的，而表面光鲜，总资产很大，并不意味着企业真正有价值。
长期来看，行稳才能致远。负债既能够放大收益，在危机的时候也会放大亏损甚至直接让企业破产。
具体来看资产分为流动资产和非流动资产。流动性是指资产变成现金的难易程度，变成现金越容易，那么意味着流动性越好，反之流动性越差。
流动资产包括货币资金和应收账款，非流动资产包括固定资产和无形资产。
资产有流动资产和非流动资产，而负债也有流动负债和非流动负债。
流动负债有短期借款、应付票据及应付账款，合同负债、应付职工工资，非流动负债主要是长期借款。
按照负债是否付息的标准，负债又可以分为有息负债和无息负债。
有息负债包括短期借款和长期借款，无息负债包括应付账款和应付薪酬。
通常用有息负债/总资产衡量公司的负债情况。
所有者权益里面包含了募集资金和留存收益。
募集资金是股本和资本公积，而留存收益是盈余公积和未分配利润。
对于个体而言，一个人拥有的钱相当于自己的所有者权益。
而募集资金相当于父母给的钱，留存收益是自己挣的钱。
留存收益占比=留存收益/股东权益。留存收益占比越高，说明企业的盈利能力越强，生意模式越好，竞争力越强。
对于优质的企业，留存收益占比是相对较高的。
大家要注意，A股很多企业上市就是为了圈钱的。
对于一家企业，如果上市多年一分钱不发，而且留存收益占比越来越低，那么这种企业就很有可能是圈钱企业，首先给排除了。
财务报表就是用来排除企业的。
股东权益价值又分为三个方面，账面价值、内在价值和市场价值。
账面价值一般小于内在价值，内在价值大于或者小于市场价值。
假设市场是有效的，那么内在价值=市场价值。
那么为什么账面价值小于市场价值。
这是因为表外的无形资产和低估的账面价值。
为什么会有表外无形资产呢？表内资产的价值要可以很好地计量，但是对于企业品牌这类资产就只能够归结于表外无形资产了，品牌的成本和价值都无法精确计算。
在计算资产的时候有历史成本法和公允价值法。
历史成本法是指资产购买的时候花的钱，而公允价值指现在值多少钱。
比如腾讯投资的美团、京东、拼多多，其资产计量在公司的联营投资上。
20年账面价值3000亿，根据公允价值估计的市场价值1万亿。
按照不同的资产估值方法，自然而然资产价值不同，利用账面价值进行资产估值就导致资产价值严重低于市场价值。
后面一起看看财务报表，要对自己投资的ETF的前10大重仓股有详细了解。
比如传媒到底有没有价值，先大致要把前10大重仓股的三大报表看一遍，对比之后再做选择。行业研究+企业研究，结合来选择ETF，最后通过技术分析择时。
这是我在5年前投资哲学里面都讲过的，并没有改变过，只是很多人错误理解了巴菲特，也错误地将定投当做拯救自己的灵丹妙药，殊不知，没有深入的研究，定投错误的ETF长期会赔钱，选择好了ETF，没有选择合适的入场时机，也会赔钱。
投资需要学习的东西很多，人永远赚不到认知范围之外的钱，即使短期靠运气赚到了，长期也会还回去的。所以提高自己的认知才是王道。
我的操作不重要，重要的是对行业的理解，对企业的判断，对买入卖出时间点的判断。