首谈诺力股份

其实说起来诺力股份，心情还是复杂的，通过这家公司学到了一些东西，知道了股票市场期待和等待的区别，感悟到了成长股投资的变数。

之所以说从它身上看到了成长股投资的复杂性，是因为我们回首5年前关注它的时候，寄托过太大的期望。当时诺力上市不久还是次新股，和同城上市的浙江鼎力差不多，当时都属于小盘绩优概念。后来诺力收购了中鼎，向智能物流扩张。主业也由手工搬运车全面转型电动仓储，这一转就是三四年，市值也是上上下下，但是从来没有迎来质的突破。反观上市时间雷同，坚持扩大主业的浙江鼎力，经过这里面的发展，无论是品牌影响力还是市值增长，都已经成为了市场上的绚丽白马。对比可以发现，这几年，浙江鼎力大幅甩开了诺力成为大明星，诺力好像还是二三线演员。

二三线演员也要发展，近两年诺力经过转型整理，感觉新局面已经打开，经营质地有望更进一步，二三线演员向主演转变的机会来到了。首先中鼎的优势不用多说了，合同保障可以让企业获得更多的主营收入，只要加强交付质量和进度就可以获得较好的现金业绩，而中鼎的行业和研发能力又可以继续获取新订单。第二说一下公司传统业务，公司传统仓储搬运业务基本完成了电动转型，但是这一块业务面临蓝海竞争，竞争对手既有国外实力品牌，又有国内一帮强悍友商，这块的厮杀感觉还要两三年后才能奠定龙头优势，诺力还要抓住机会。第三说说法国的胜沃，收购两三年了，2020年疫情和21年的疫情让人无法了解胜沃真实的经营质地，诺力也对其推出了股权激励方案。如果胜沃能成功翻身，达到收购预期，相信其收购效应才能得到体现，助力诺力完成更大的国际业务扩张。至于其他一些AVG业务和车库业务，都还不是主打菜。

最后从新年的机会总结一下，21年三季度经过钢材下降以后，公司原材料成本压力缓解，毛利率企稳回升。新能源电池行业的高速发展，有利于中鼎集成提高交付力度，21年和22年将是中鼎增强业绩回报的时期。结合目前估值来看，20倍PE加上可观的业绩增速，具备较好的市值增长潜力。

杭叉集团 今天国际

汇川技术 浙江中鼎