$华兰生物(SZ002007)$华兰生物的未来

华兰生物以前是血液制品的老大，产品线有11个，最齐全的。后来上海莱士并购了邦和和同路，产品线也有11个，市值超越了1000亿，市盈率有80多。成为新的血液制品的老大。还有美国上市的泰邦生物，旗下有山东泰邦，贵州泰邦参股陕西回天，走的路子和上海莱士一样，专业化血液制品企业。上海莱士有33个浆站，2015年采浆量量850吨。泰邦生物2015年采浆量600吨，产品线貌似是9个比莱士和华兰差一截。
华兰的市值不到莱士的一半，几乎是三分之一。2016年华兰生物的采浆量为1000吨，莱士也差不多。主要还是莱士的大股东是财团，拉抬莱士的股价，而华兰的大股东是安康，不善于资本运作（以前还并购了苏州企业和重庆益拓），这是一大缺点。华兰犹如一个失意英雄，被别人超越。
华兰的优势在于独占了重庆和河南两个大省的采浆医院。重庆拥有4000万人口，河南拥有1亿人口，而且河南现在只开了4家采浆站，华兰如果每年从河南能新开一家采浆站就好了，河南的一家采浆站每年估计能采浆100吨，估计是穷人多，为了改善生活。
华兰的市盈率偏低，现在只有45左右，而上海莱士为83左右，上海莱士严重高估。华兰的市盈率为60比较合理，由于血液制品会持续提价，（白蛋白的产品国内价格和国外差不多，但是医院的白蛋白还是供不应求，经常缺货。其他产品，如免疫球蛋白，凝血因子等国外的价格都比中国贵一倍以上，部分小品种贵5倍。）华兰最近4年的采浆量能保持30%左右的增长，这样看来华兰每年的股价可以增长40%左右。
几大血液制品中，远大蜀阳，山西康宝，深圳卫光，哈尔滨哼世哈，广东丹霞，是比较好的企业，但是还没有被上市公司并购。去年华兰生物准备并购其中一家，后面估计是8条件没谈拢，失败了。华兰的产品线最丰富，市盈率又低，如果发行股份并购上述4家企业中的人和镇一家，都是一种双赢的结果。发型股份后，股价估价回上涨50%以上，投资者也会获利匪浅，华兰也会重新成为血液制品的老大。华兰的管理层也表示要积极并购，扩大血浆医院。依我的愚见，并购远大蜀阳乃是上上之选，一是远大蜀阳2016年的采浆量估计有600吨，比其他三家的采浆量都多，二是远大蜀阳有8-9个产品线，产品线比较丰富，三，远大蜀阳在四川，离华兰生物的总部很近，华兰的具有处理3000吨血浆的能力。
华兰的单抗也挺有亮点的，如果临床成功并上市，估计每年的利润非常可观，每种单抗每年的利润估计有3亿元。
如此看来，华兰的亮点有，采浆量持续增长，产品涨价，外延并购强烈，单抗的前景光明，工艺的优化。如果大家继续持有华兰，每年30%的收益率就不成问题碰巧华兰并购了远大蜀阳，估计收益率能达到100%。

最后，点评一下天坛的重组，天坛的股价被炒起来了，三大所是疫苗和血液制品混在一起，需要剥离，重新认证，非常麻烦，保守估计1年吧！所以这段时间可能天坛股价经常被炒作，但是能不能按上重组成功，亦或是像上次一响样，承诺像放屁，国企利益冲突比较复杂，管理混乱，天坛的重组不好说。

安康董事长，您都67岁了，最后也拿出勇气和魄力，并购远大蜀阳，重新当血液制品的企业老大，您也可以放心退休了。我们这些持有华兰的小散也能赚一票，不辜负我们对华兰的期望。失意英雄也要重新崛起，像乔布斯领导的苹果一样。