我个人认为期权是人类创造出的最美好的金融衍生工具之一，它提供了不均等的风险收益机会，客观上为套期保值需求提供了更加廉价和完美的风险对冲工具。所有的工具自身都没有善恶和对错，菜刀在家庭主妇手中是劳动工具，在杀人犯手中就是凶器。
问题的关键在于，使用期权工具，要正确的计算和研判清楚自身的风险敞口。所以其实我想修正一下，也给大家一个正确的概念：买期权损失有限，裸卖期权找死。
几个字的差异，内涵大不相同。买期权至多损失权益金，这个无须多言，卖期权要区分是否是裸卖，也就是说期权可以卖只要不裸着。
举个简单的例子，当10月份国际油价涨至86.7美元/桶时，某拥有100万桶实货库存的贸易公司希望以 90美元的价格卖出期货进行保值，但是不知道油价是否能够冲上90美元整数关口。那么这个时候它完全可以卖行权价为90美元的看涨期权。
我们推演一下，假设它卖出行权价为90美元的看涨期权，收取权益金2美元，最终各种场景下结果如何——
场景1：如目前情况一样，国际油价回落，它白收200万美元权益金，与其初始保值计划相比，虽然没有做到保值目标，但优化出了200万美元。
场景2：国际油价高歌猛进冲高到90美元，则其卖出期权被行权，它收到一个行权价为90美元/桶的期货空头头寸，加上保证金收益，实际卖出价位为92美元/桶，对其库存进行了保值，与其原始保值计划相比，保值价位提高了2美元。
通过上述例子我们可以看出，只要是在真正的对冲自身的净头寸风险，没有裸卖期权，那么卖期权操作是对原始保值计划的优化。
同时，通过上面的例子我们也可以看出，期权市场中的卖方，也并非都是亡命赌徒，正经的保值商也是可以通过非裸卖期权为这个市场提供卖方流动性的。