今天听了一家DMA管理人，14年底开始做得，传说中一直有超额很多人，而且幅度挺大的，特点就是72个子行业股票都有选，而且50%到60%在中证1000里面，基本面因子占6-70%，量价加特殊因子占比较低。超额有20%多平均，比较没有风格暴露。

特点是灵活杠杆，基差管理做得好，低频，50倍以内，20倍，30倍。

其他管理人有的日内或是高频的超额来源做不了基差管理，有的是体量太大了，DMA这种策略还是相当讲规模的

最近基差波动巨大 ，导致和股指对冲相关的产品高度关注了基差的波动。