看一个公司值不值得买入，要考虑什么呢？
看他有没有未来，不是看它有没有低估。首先考虑公司未来3-5年盈利情况，如果觉得可以，那我们就可以考虑以合理价格买入长期持有；如果我们对它未来盈利的能力不确定，那我们应该放弃这项投资。
以房地产公司为例，现在万科的市盈率只有8倍，为什么我们不敢买入并长期持有呢？因为在住房不炒的大政策环境下，我们无法相信它的未来现金流。第一看收入端：销售价格不能提升，毛利率不能保持稳定，未来销售量不会大幅上升。第二看成本端：拿地成本建安成本，随着通货膨胀不断走高成本也不断提高，再加上房地产高杠杆的特征。我们如何相信它们的现金流会持续呢！
只需要定性分析一下，就可以把房地产公司排除在外了。
估值不是不考虑，而是不能放在第一位考虑。我最喜欢的一个例子，能训练我们的估值能力。
假设你朋友小明开了一个饭店投资金额200万一年盈利25万如果他出售给你200万的话对应市盈率8倍，市净率1倍，你愿不愿意拿200万买这家饭店取决于这家饭店未来竞争力情况以及盈利能不能持续的问题，我们假设饭店开了第5年就倒闭了你投资200万累计收回125万，持有5年还亏损75万，可以说是笔十分失败的投资。