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作者：喵老板
连续日更59天
本周操作：卖出北港转债1手
当前持仓：
北港转债是之前打新中签的新债，公司质地一般，所以上市当天卖出。新债申购价100元/张，最终卖出价115元/张，一手10张，喜提150块零花钱，实现周末撸串自由。
目前绝对收益率20.96%，年化收益率60.60%。收益率尚可，但是本金有限所以没什么卵用。（花拳绣腿警告）
#可转债与指数基金
目前除了我自己这个小账户，还帮家里亲戚管着两个账户。这两个账户有一个共同点，就是开户时间比较晚，一个7月1号开始运作，一个7月8号开始运作。目前两个账户都没跑过中证500。
对于跑输中证500这个问题，我感觉不是我军无能，实在是中证500最近太猛了。
上面两个账户的年化收益率其实都超过15%（图中虚线），虽然时间短说明不了什么，但是在我看来目前这个收益率还是不差的。只不过中证500最近几个月是真滴猛：
以场内的易方达中证500ETF为例，3月10日的收盘价是0.673，7月23日最新的收盘价是0.801。假设我在3月10号满仓买入这支ETF，然后就躺平，到现在绝对收益率也有19.02%，年化收益率高达60.12%。
当然我们都没有时光机，所以这种假设毫无意义。但可以确定的是，中证500的PE现在还在低估区间，所以本着打不过就加入的宗旨，代管的两个账户我都增加了中证500的份额。
目前我一个朴素的体会是：
如果市场行情普遍较差，可转债大概率跑赢指数基金。因为可转债本身是一种债，持有到期也有一定利息，所以它抗跌。年初那一波大跌，我正好卖掉了所有的基金买入可转债，所以侥幸躲过。
但如果市场整体好起来了，可转债的成长性比不过指数基金，因为可转债前期抗跌的时候积累了很高的转股溢价率，此时可转债的价格高于其转股价值，如果发行债券的公司没有下修转股价，那正股上涨的时候可转债就需要先消化掉这部分溢价，然后才能跟着正股一起涨。
注意这里有个前提是上市公司没有下修转股价。如果下修转股价，那可转债的转股价值会直接上一个台阶，消灭一部分溢价，之后如果正股上涨，可转债就可以跟着起飞了。
但是下修转股价这件事，相当于上市公司允许我们低价买入他们公司的股票，会导致现有股东利益一定程度上受损，所以修不修要股东大会说了算。如果股东们不愿意，可转债就还是要顶着高溢价率这个炸药包负重前进。这种情况下，如果行情好转，可转债是跑不过指数的。
所以最近我在做的一件事情就是逐步地把一部分可转债换成指数基金，这样一来指数基金的波动可以被剩余的可转债吸收，指数发力的时候，账户整体也不至于被甩掉太多。
其实和上周对比一下就会发现，过去的一周中概互联和中证红利是在喊爹（跌）的，但是可转债托住了指数基金的波动，所以账户整体稳中有升。
所以，大概可转债就是指数基金他爹吧……
#结尾
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