近期中信建投的2020年业绩快报公布，2020年净利润95.09亿元，同比增长72.85%。动态pe为32.95，市净率下降到4.63，ROE提高到18.18%，有些人觉得业绩很好，下周涨停，也有人认为三季度利润增长96%，全年才72%，不及预期，下周跌停。这些都是键盘侠们在看到业绩后的意淫状态，实际走势怎么样还得看资金是否认可这份年报。下面我来谈下我对中信建投近期持股之后的一些看法，不成熟请各位批评指正（保持文明交流）。
总体来说，我个人认为这次的业绩是偏乐观的。60元的高点是市场炒作，航母级券商与中信合并，热钱赌博堆上去的，有点脱离公司的基本面，所以从高台跳水下来也属正常。现在的价格已经将四季度较差的行情有所提现，如果建投四季度的股价是上行的，那个这个业绩就是严重不及预期了。针对现在的股价所以我认为还是符合并略超预期的。研报对建投的2020年净利润预判是90左右，所以95还是略超预期的表现。
下面先来谈下建投的缺点：
1.估值偏高。建投16年港股上市，18年A股上市，上市以来一直承担着牛市旗手的重担，由于新股大量股票属于限售状态，只用很少的钱就能带来市值的大幅升值，所以建投的股性非常活跃，在券商里面都是波动比较大的，AH股的溢价折算汇率也有3倍多。市净率在行业内排名倒数第三，市盈率接近行业平均水平。
2.大量解禁。2021年6月21日，解禁股数量50.7亿股，占总股本的65.37%，解禁股占流通股比例为385.58%，首发原股东限售股份。6月28日还解禁1.1亿股，为定向增发机构配售股份。这些解禁股积累了大量的利润，市场恐面临抛售压力。估计后续可能会通过大宗交易将股本进行转移。
3.机构持仓低。根据数据显示9月底机构持仓数占流通股比例为56.69%，12月底降到了0.31%，机构几乎清仓式的减持了中信建投。
4.预期下降。2020年大幅增长主要是搭上了市场放水，股票市场水涨船高的缘故，明年预期将不会有这么高的市场收益，自营部分的增长可能会有所下滑。
肯定还有其他缺点，我这边就梳理我认为重要的，其他可以在评论区交流。
下面来讲下优点。
1.公司管理层优秀。公司实际控制人为北京国资委，公司领导层的任命非常注重其专业背景，对公司的未来发展寄予厚望。王常青董事长05年从公司成立就入职公司，11年担任董事长至今，为公司的稳定持续发展奠定了基础。
2.业绩突出。建投近几年业绩的高速发展也是市场给予其较高估值的原因。营业收入近三年复合增长29.13%，roe更是行业第一，远远领先行业平均水平。净利润排名券商业第二。IPO承销行业第一。
3.风控较好。今年业绩大幅增长主要依赖于自营投资业务的增长，也是搭了2020年放水的快车，从仁东控股爆雷，可以看到建投在融资端的风控做的还是很不错的。
总体来讲，中信建投长期还是值得投资的。
注册制改革，市场一月份连续的高成交量，通过中信建投证券的官网可以对比，今年一月份上市辅导公示的数量是远远大于去年同期的。所以我认为一季度建投的数据也会相当不错，至于后面如何没这个水平预判，走一步看一步啦。因为有大量解禁大山的加持，妄想他大涨暴涨的估计很难了，通过港股通投资H股也是一个不错的选择。本人持有中信建投，以上不作为纯属个人观点，不构成投资建议，请大家注意风险。$中信建投(SH601066)$
