#大奇迹日！沪指日内深V站稳2800点# 真的稳了吗？

先说个人结论：这波反弹仍然是暂时的，2800点守不住的

1、反弹全靠gjd大资金硬拉

全天来看，指数跳空低开，大盘最多低到了-2.5%，最后拉回来，并且爆量，怎么看都是国家队跟短期抄底资金合力搞出来的奇特现象。从资金属性上讲，外资今天还是卖出，人民币汇率贬值到了7.2之上。

2、大资金出手的主要目标猜测是想用时间换空间

换的空间就是xq产品（自动赎回型期权产品）的空间，具体来说，这个点位再不救意味着大部分xq产品发生敲入，相关言论都认为规模不大，造成系统性风险的概率不大。但场外签订的xq合约到底有多少？谁能给个数。中证500指数7000点的最后一天是22年1月21日，24日有一根大阴线，大幅降低了24号以后买入xq产品的被敲入的可能，再往后看一个月的话，则中证500的重心就在6300一线了，想要敲入得去4725，目前来看还有相当一段距离。所以1月21日再往后，最大的xq危险期就结束了，那些用期指空单对冲的也基本会撤退了。

问题来了，xq危险期结束了，短期不会发生大的风险造成恐慌。但是否意味着大资金撑过了这段时间后默默退出，让市场自由发展一段时间，除非短期内又碰触到危险区域才会再次出手。毕竟国家队的子弹也不是无限的。

3、国内利空出尽，美联储下一步的情况还尚未可知

国内该出的数据都出了，整体情况各路解读都很多了，好或不好都定性了，短期确实没有其他重磅数据出来。最大挑战依然是产能过剩、房地产不行、经济周期和海外主要经济体脱节的问题。国内想要主动释放流动性难度很大了，毕竟保外汇还是要比保股市重要一些。真正的流动性释放只有看美联储的脸色，流动性何时才能释放，或者至少展现一些积极信号啊，暂时都没看到。

4、导致熊市的根本原因还未有所缓解

本轮熊市，如果要找一个最大最核心的变量，应该是全A的盈利周期从21年三季度开始的下行周期，以PPI见顶为代表，最近半年来PPI一直处在-2.5%~-3%的弱势区间。

中央经济工作会议也提到了部分行业产能过剩的问题。上一次直接提出这个问题是2018年，区别在于，当时主要集中在传统的上游资源品领域，煤炭钢铁水泥等，政府采取行政手段强制关停、淘汰和清退落后产能，也就是供给侧改革。本轮产能过剩主要分布在中下游，宏观行业越是靠近下游越是分散，因此本次产能过剩的行业都是市场化经营，行政手段起不了太大的作用，产能出清更依赖于市场化规律。因此修复时间将大幅度拉长。

没什么好说的，今天尾盘默默清仓