原文转自上海证券通：网页链接
人民币汇率快速贬值的风暴没有停息的迹象。继昨日贬值389个基点后，6月28日，人民币兑美元中间价再次调贬391个基点，报6.5960，连续七日调贬，创一年半以来的新低。同时，在岸人民币兑美元汇率自6月14日以来累计跌幅超过2000个基点，刷新2016年以来最长下跌天数纪录；离岸人民币更是遭遇十连跌，创2017年12月以来的新低。
人民币汇率为什么连续贬值？
影响汇率变动的因素非常繁多而且复杂，近期人民币汇率出现持续大幅贬值，简单来说主要有三点。首先，美联储鹰派加息与美元走强是最直接的原因。我们来看看最近一段时间美元的走势情况：
从上图可以看出，美元指数自在经历了一年多的持续回调后，于今年4月份上演V型反转，并在6月21日创下11个月来的新高。随着美元的持续快速升值，新兴市场迎来了一场汇率风暴。4月以来俄罗斯、印度、土耳其、阿根廷、墨西哥、印尼等大部分新兴市场货币对美元大幅贬值，巴西货币雷亚尔兑美元一度创下2016年3月以来新低。
中国作为主要的新兴市场之一，自然也难以独善其身。在4月份美元开始走强以后，人民币就开始步入下行通道，6月份贬值幅度变本加厉，两个多月时间，人民币兑美元贬值幅度超过3.4%。
其次，在美联储加息的大环境下，中国央行并没有追随美国的加息步伐，反而自今年以来进行了三次定向降准操作。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准，置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元。第三次，也就是6月24日上周末的下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
一边是美国年内两次加息，本年度还有两次加息预期；另一边是中国年内三次放水，并且年内仍有降准空间。一收一放，必然导致人民币汇率持续下行，甚至有机构预计，人民币汇率年内破七是大概率事件。
最后，过去十多年，强大的贸易顺差让中国拥有庞大的外汇储备，这是维系人民币汇率长期坚挺的根本所在。而中美贸易战持续延烧，特朗普不断给中国施加关税压力，今年前5个月我国贸易顺差相比去年同期缩窄了300多亿美元。为了对冲贸易战带来的影响，保持出口的竞争力，决策层对人民币贬值容忍度提升，或者说人民币贬值也在一定程度上符合中国的需求。
人民币贬值对股市有什么影响？
汇率与股市有着千丝万缕的联系，虽然我国资本市场开放程度有限，人民币汇率与股市的关系存在不对称性，但是在近期大盘如此弱势的情况下，汇率的变动非常容易引发市场信心的变化。从某种角度上来说，最近A股疲软，一定程度上也是人民币贬值间接影响的。
在欧美等发达国家市场，货币贬值通常会造成国内股市走强。如果是主动贬值，股价就会相对变得便宜，外币流入增加导致股市上涨；如果是被动贬值，代表货币供给增加，流入股市的资金也会相应增加，导致股市最终上涨。但是对于等新兴市场而言，货币贬值会使得资本加速回流美国，从而导致股市下跌。这一点不论是对中国、印度这样的相对较大的经济体，还是东南亚国家这样的中小型经济体，都有所体现。
人民币贬值利好、利空A股哪些板块？
正如前文所言，虽然人民币贬值有多重内外因素，但是央行的动作表明决策层对人民币在一度程度内的贬值是容忍的，目的当然是为了对冲贸易战影响，保持我国出口的企业的竞争力。因此，人民币持续大幅贬值，最直接受益的是纺织服装、航运等出口型企业。
服装服装板块：人民币贬值将大大降低企业的出口成本，增加企业的盈利能力，相关受益股包括华斯股份（002494）、华纺股份（600448）、华升股份（600156）、海澜之家（600398）、百隆东方（601339）等。
集装箱航运板块：人民币贬值或刺激出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求从而带动干散货运输市场的发展，航运业将直接受益。相关受益股包括长航凤凰（000520）、宁波海运（600798）、中远海发（601886）等。
出口型化工板块：相关受益股主要有国风塑业、氯碱化工、皖维高新、山东海化、巨化股份荣盛石化等。
人民币贬值是一般双刃剑，对于A股整体而言偏利空，尤其是航空、造纸、金融、地产等板块。对于金融地产板块而言，汇率贬值会导致人民币资产缩水，资本加速从楼市流出也会加重企业的境外融资负担。对于航空、造纸板块，由于美元债务占比较大，人民币贬值将使得相关上市公司不可避免地产生汇兑损失。