翻到星宇股份，有几个地方令人惊叹。
一是其高估值。过去两三年，其股价大幅回落，从2021年233元回落至今天139元，目前动态估值仍然高达36倍，以此回溯，2021年动态估值高达100倍。这是何方神圣？星宇股份是做汽车大灯的公司，在国内厂商中份额仅次于上汽系的华域视觉。这个领域里，外资仍在唱主角，著名的公司有小糸（音同“密”）、法雷奥等。
二是其产品。星宇股份的领先型产品有哪些呢？2023年华为XPIXEL智能车灯解决方案发布，可实现百万像素级精准跟踪遮蔽、智能光毯、进场迎宾、户外投影灯，预计将用于问届M9，M9的前照灯及后组合灯由星宇股份提供。前面这几项技术，各位可以去搜索下，对于没有使用过新一代智能大灯的朋友来收，应该有一些震撼的。
技术领先，概念在A股独一份，享有一些溢价是合理的。在此我提个小问题，你猜猜星宇股份的毛利率是多少？50%？
答案是20%左右。
如此优秀的产品，为什么毛利率仅仅是20%出头？很简单，在车灯领域，星宇的产品虽然震撼了我们，但未见得比小糸、法雷奥那些外资对手乃至华域视觉有什么优势。星宇作为后来者，想获得一杯羹，办法只有一个，拼性价比。
我提醒你注意，想拼性价比，未必有机会。至少在今天，星宇能够配套的品牌，仍然以自主品牌为主。
我要问两个问题：一是，为什么外资品牌早就有这么好的技术储备，我们之前却很少见到如此出众的产品？二是，为什么星宇要真正打开局面，一定要等到自主新能源品牌登场？
汽车行业多数企业的命运，其实与这两个问题相关。
汽车行业多数从业者的命运，其实也与这两个问题相关。
多数汽车行业的从业者，尤其是35岁以上的，最怕一个“卷”字，其时代背景更与这两个问题相关。
从这个意义上说，比亚迪、蔚来甚至特斯拉对自主产业链的率先扶持，真正使一大批中国人受益，其中就包括星宇股份的从业者和股东。
星宇股份的故事，我也很轻松的可以在汽车行业里找到另一个版本：玲珑轮胎。
玲珑轮胎的故事，我不再重复了，有兴趣的读者可以参看我之前的文章。和星宇股份的区别仅仅是，轮胎业的竞争更加激烈，从业者更多，门槛似乎更低。因此，相当比例的轮胎企业估值10倍出头，其中的佼佼者玲珑轮胎也不过20倍而已。
常常有朋友质疑，说**企业也会轮胎配套市场发力，因为玲珑轮胎在配套市场的优势不可持续。我们可以看看汽车行业是否会出现第二个星宇股份。
星宇股份近40倍的估值贵不贵？这是对于长线投资者来说必须要回答的问题，很可惜，我不知道。自主品牌销量占比的提升，为星宇的业绩提供了保障，汽车电子领域车灯控制器的开发也略略提升了想象空间。星宇股份也在海外设厂，选址塞尔维亚，和玲珑轮胎一样。所以，一看有无更大规模自主品牌业务的推进，二看塞尔维亚工厂的净利率是否会显著提升，这两点是能不能继续提估值的关键。
短期操作与上面的估值无关。