因为你看到了后期的上涨，才有上面的结论，如果股市继续下跌，结论又不一样了。如果一个股票是长期向好的，贵点接回来也没有所谓。股价短期都是情绪影响的，当风险来了的时候，先避开是原则，风平浪静的时候再出发，虽然成本高一点，至少是安全的。价投们都认为十年一日的持有股票才是价投，也是一种教条主义。就算是茅台，一两年内都有50%的波动，我们要做的是判断大波动，在大波动的谷底建仓，才能承受这种来回跑的成本。A股大波动基本是一年，小波动一个季度，是根据年报和季报数据产生的。机构都是根据每年的国家政策和公司业绩每年做计划并兼顾每股季报来操作的，机构的加减仓就造成股票的长期波动，短期的波动都是乌合之众散户引起的，因而短期波动是剧烈的。这波最好的减仓在19年10月末，抛开逃跑的10%，还有30%的盈利。机构的盈利也是很丰厚的，因此这几天的大波动，也是机构换仓的结果，离年报时间只有2个月，跟着就是年报行情，都是从科技股出来，埋伏在绩优股上。