分众传媒是雪球上的一只热门股，股价从一月份的7元跌到下现在的5元附近。在7元的时候看好的观点出来一批，觉得会更好，建议买入。跌到5元的时候看空的观点也越来越多，觉得会继续下跌，建议卖出。分众传媒是我的重仓股，到底继续坚守还是割肉离场，也是这一阵子反复思考的问题。
分众传媒在2017年的营收是120亿，净利润是60亿，股价是12元。2019年的营收是121亿，，净利润只有18.7亿，股价已经跌到了5元。虽然这两年分众的面临这很多的问题，但是也应该看到分众为解决问题所做的努力，而这些努力正是在将来获得收益再次起飞的的基础。
1、分众在与新潮的竞争中增强了自己的竞争力，甚至一定程度上完成了转型。分众以前大多以框架广告为主，电梯电视广告较少，正是有了与新潮的竞争，短时间内才增加了大量的电梯电视的投入。如果没有新潮的竞争，可能还不会有这么快。也许有人诟病分众面对新潮的竞争反应过度，使得成本的急剧上升，事实是恰恰相反，大量电梯电视的投放会在将来减少巨大的人工成本。而且电梯电视能更好的做到千楼千面，相对快速、及时的精准投放，一次投入，长时间使用，这样的成本投入是值得的。
2、虽然互联网广告的收入在下降，但是传统日用消费品广告的收入在增长，这会使得经过这一轮调整后，分众传媒的营收周期性会减弱，稳定性增强。随着我国人均收入水平的提高，我国已经进入消费型社会，在这个过程中一定有一大批品牌崛起，与分众有过合作的波司登、瑞幸、飞鹤等就是这一过程中的典型代表。分众在短时间内引爆品牌的能力是有的，要不然也不会在前两年有这么多的互联网广告的投放。分众能力一直在那，未来会有更多的品牌崛起，而分众会在这一过程中享受红利。
3、我国将来的城市化进程一定是一、二线人口越来越多，人口越来越集中，模式类似韩国和日本的这种大都市圈。这有利于分众这种线下媒体的广告人群触达，尤其对分众来说已经占据了一二线头部市场，有很大的先发优势，而且这个优势会越来越大。线下媒体这个行业一定是一个寡头市场，不会出现像新潮所说的出现类似阿迪、耐克，麦当劳、肯德基似的双巨头。原因很简单，这个行业是toB的，不是toC的。企业主在选择广告投放的时候一定会找覆盖面最广、效果最好的那家投放，如果市场上有两个企业可以选择的话，不管是从效率还是效益上来说，最好的结果就是他们合成一个公司。所以这注定是一个寡头市场，只有最大的媒体占有百分之八十的市场份额，挣得绝大部分利润，目前来看，分众是最有可能的那个。
如果认为分众是绕不开的线下媒体巨头的话，那么选择分众就是相信中国经济的未来。只要相信未来的中国经济越来越好，物流的速度越来越快，13亿人口的消费越来越多，那么未来真正影响人们消费的就只有品牌，将来的公司一定会为品牌付出更多的 money，分众的这一段时间的调整应该能享受这一波红利吧。至于什么时候到来，唯有耐着性子慢慢等着吧！