在资本市场投资，就是一个博弈的游戏，赚钱的方式有两种，一种是赚大市场的钱，一种是赚其他投资者的钱。赚其他投资者的钱难度相对较高，因为资本市场里面聪明的人太多，且由于人的过度自信，很难客观评价自己的智商究竟在众多投资者之间处于什么样的水平。但到具体投资品种以及操作方法，跟大市场比，有赢在起跑线的，有输在起跑线的。而确定起跑线的最好办法，就是在历史中寻找。

下表统计了从1995年开始，以十年为一个周期的滚动年化收益率：


       可以看出，以前是做实业赚钱，现在长期GDP增长率降低到7.5%，似乎意味着证券投资出现曙光了。股票平均收益率7.06%，国债4.18%，股票长期来说是比国债好一点的。但并不是投资股票好过投资国债。

以下品种是输在起跑线上的：

开放式股票基金：通常申购费1.5%，赎回费0.5%，管理费1.5% /年，减去这些成本后，开放式股票基金的平均收益基本相当于国债的收益，且需承受股市波动的风险。且根据美国市场的统计，通常当年表现越好的基金遇到净赎回的量越大，表现越差的基金净申购的数量越大，同时人们总是选择在错误的错误时间进场和出场。

分级基金B：包括$军工B(SZ150182)$、$证券B(SZ150172)$ 、$环保B(SZ150185)$ 等等，这类资金的隐含融资利率+管理费达到8.4%，再加上溢价交易，要赚钱何其难。

融资融券：融资融券的利率8.6%以上，资金成本大于平均收益，也是大概率赔钱。

以下品种是赢在起跑线上：

分级基金A：$银华稳进(SZ150018)$ 、$军工A(SZ150181)$ 、$证券A(SZ150171)$ 等等，隐含收益率在6.5%以上，加上一个收益在8%左右的看跌期权，唯一的风险仅仅在于市场利率上涨。而从历史上来看，1995年以后超过6.5%的利率情况极为罕见。

封闭基金：$基金同盛(SZ184699)$ 、$基金景福(SZ184701)$ 、$基金久嘉(SZ184722)$ 等等这类基金由于折价交易，去掉管理费，相当于每年3~4%的潜在收益，跑赢平均收益率的概率非常大。

打新股：按照现在新股的涨幅，。跟全球市场对比，这个真是A股散户的福利：美股要机构投资者才能申购，港股每次申购无论是否中签均需缴纳佣金50港币起，A股申购既限制每账户的申购额度且不中不收钱。按照0.5%的中签，100个申购额度的至少中一次的概率高达1-(1-0.5%)^100=39.4%。也就是即使只有10万，申购10个月，就有接近40%的概率获得1万以及以上的收益。而这得到1万元所需要花的时间仅仅需要选择门票20小时+10小时每个月的看盘时间，相当于每小时的产出为330元。（也就相当于年薪25万元的人平均时薪）