在讨论资金与筹码前，我们先弄清楚两个概念：自由流通股和实际换手率。
恒银科技，总股本5.21亿，流通股也是5.21亿，表明所有股份已全部流通。但是，流通股里面，还有部分股份，是不能随便交易的，主要是占比超过5%的股份，以及质押股份。恒银科技，没有质押股份，但第一大股东，恒融投资集团有限公司，持股2.42亿，占比46.43%，第二大股东，王淑琴，持股0.57亿，占比10.89%，二者合计2.99亿股。这些股份，如果进行交易，要提前发公告。其余2.22亿股，都是可以自由交易的，没有任何限制，称为自由流通股。
大家可以看到，恒银科技，软件上显示有两个换手，一个是换手21.66%，一个是换手（实）50.74%。前者没有多大意义，后者是实际换手率，才有观察的价值。换手（实）=成交量/自由流通股*100%，反映了筹码交换的真实情况。
恒银科技，第一天拉板，平开后直线拉升，大资金进场扫货拉板。当天换手（实）为8.71%，结合走势来看，意味着大资金从散户手里，拿走了8.71%的筹码。
第二天，一字顶板，随后炸板回封，当天换手（实）为19.91%。炸板时，跑出去的，应是第一天进场的部分资金；散户不可能引发炸板。随后回封，表明这部分资金的筹码，交给了随后进场的资金，并且还从散户手里拿走了更多的筹码。
第三天，快速拉升封板，期间多次炸板，当天换手（实）高达51.74%，一半的筹码实现了交换。一般情况下，会认为是大资金卖给了散户。但从后面拉板情况来看，以后视镜的视角来看，当天两次炸板，只是大资金之间进行了筹码交换，在炸板的恐慌下，更多散户将筹码卖给了大资金。
第四天，再次直线拉板，期间也有炸板，当天换手（实）高达44.53%，和前一天不相上下，也是将近一半的筹码进行了交换。要知道，有些筹码，是中长线投资者的，不会随意卖出。从走势和换手来看，第四天的筹码交换，基本上是大资金之间的交接，只有进行筹码倒换，才能进一步拉升封板。持股不动，股价也不会涨；吸筹太多，也面临出货难题。
到了第五天，低开后，拉升翻红，然后在水面上下持续震荡，午后拉升封板。当天换手（实）高达64.65%，近2/3的筹码进行了交换。事后来看，当天走势已经明显异于前四天，大部分筹码交换是在震荡期间完成的，只用了极少的资金实现拉板。
大资金每天能从管理层那里，拿到前100名的股东名册，哪些资金进场了，哪些资金出去了，筹码的交换情况，他们一清二楚。从第六天的情况来看，低开后震荡下行，尾盘跌停，这是资金恐慌出逃的结果。其实在第五天，高达64.65%的筹码交换，结合当天和第六天走势，大资金基本上将筹码抛给了散户。第五天收盘后，有朋友留言，水下低吸了恒银科技，当天拉板收盘后，浮盈高达近13%，还特别高兴。我没有回复，他是我老乡，也和我通过电话。跟我好几个月了，结果还是这么个玩法，哀其不幸，怒其不争。
当然，不是所有资金都能拿到股东名册。咱们只能看到前十大股东持仓情况，并且每个季度更新一次。但公司管理层，是了解每天股东的持仓情况的，也是必须进行跟踪的，防止恶意买入炒作，只是不能对外透露。但这个市场并不是那么干净，总有很多资金，会找管理层协商合作，就能看底牌进行操作。
恒银科技，连续5连板，后面换手率每天高达50%，这不是一两路资金能完成的。买入股份达到5%就要举牌发公告。可以看出，这是多路资金合伙对倒拉板，并且有管理层的配合，才能做得如此完美。虽有问询函，董事长回函，表示无任何利好。这些都没有影响资金继续拉板。你懂了吗？
科源制药，手法如出一撤。第一天拉升封板，换手（实）就高达55.43%，一半的筹码实现了交换。后面二板、三板、四板，每天换手（实）都在55-60%左右，一半的筹码进行了交换。并且每天的走势形态也差不多。难道你们看不出，筹码在大资金手里，对倒拉板吗？资金玩得不亦乐乎，并且是20cm，已经4连板了。只有董事会的例行公告，提示波动风险。
再来看看塞力医疗。也已经4连板，但每天换手（实）仅在10-15%。这么少的筹码交换，这不是互倒的玩法，而是各路资金轮流拉板，并且里面的资金，暂时都没有跑路。至于如何出货，应该很快就能看到，咱们拭目以待。
以上这几只票，都是成功走出来的龙头。从形态和筹码来看，都是资金合伙拉票，并且有管理层的配合。不然，咱们就来看看下面这几只晋级失败的票。
8月8日（周二），医药板块启动，掀起涨停潮，首板中出现了许多医药股。其中，神奇制药，在8月9日（周三），一字顶板，原以为是最强的二板。开盘后，陆续有资金跑路，持续震荡下行，顶板资金被迫站岗。当天换手（实）就高达46.45%，收大阴线，近一半的资金砸出。你拉板，我跑路，典型的互道傻逼。这里面的资金，就没有进行协商合作。虽然我也站岗了，被迫割肉，但当天的资金都是干净的，也可以说是没有资源的。
华森制药，虽然晋级了2板，当天换手（实）为35.90%，1/3的筹码进行了交换。但第三天就冲高回落，未能继续晋级。在晋级2板时，开盘后，持续拉升，封板较晚。从拉升形态、筹码以及后面表现来看，这些资金之间，也没有合作。都是看到医药行情，塞力医疗快速拉板，而又没有机会后，资金打野了这些票。
此外，精华制药、龙津药业、永安药业、双成药业、国科恒泰、海欣股份等，资金当天拉板后，都没有下文了。为什么塞力医疗、科源制药能4连板，成为市场的龙头？你要去找逻辑，当然可以找到。比如塞力医疗，公司称SPD业务会迎来更多参与者，医药反腐利好SPD模式。但我想说的是，当股价拐头向下，尘归尘，土归土的时候，你又如何解释？曾经的利好哪儿去呢？说到底，不就是资金合伙玩一把走人吗？只不过要披一件外衣，讲一个好听的故事。并且SPD概念股一大堆，开开实业、浙江震元都是。开开实业，在2022年初，连续8连板。只是这次资金没有选择它们，而是选择了塞力医疗。
我不希望大家，被政策和逻辑牵着鼻子走。上半年AI特别火爆，高位成交量暴增，筹码进行了充分交换，我却叫不醒AI迷们，特别是再次冲高，构筑双重顶时，我依然叫不醒AI迷们。人工智能的前景太美好，人工智能的故事太动听了。同样的故事，我在这市场，听过很多很多。只有暴跌后，这些人才会幡然醒悟。可过不了多久，又会陷入另一个故事和逻辑里。
我希望关注我的朋友，更多的回到走势与资金，回到交易的本质，抢抓龙头，与资金想在一处，干在一处，让故事和逻辑讲给别人去听。