小米(1810)本周一正式开始招股，作为第一只「同股不同权」股票，小米的上市却引来市场的投资市场的怀疑。因为小米在中证监提出的大量质询后，宣布延迟在CRD上市的计划。
其中一条问题，笔者认为非常有趣，中证监从小米的收入比例，质疑为什么股份属于互联网公司，而非设备硬件公司。因为小米的手机收入，在过去三年占去集团的总收益超过七成，而互联网的收入相对之下显得相当微小。
所以如果投资者对互联网相关公司有兴趣的话，倒不如留意一下同样于本周招股的指尖悦动(6860)。集团今次上市，将会发行5亿股，当中5000万股会被分配到公开发售之上，其余则是国际配售的股份。
指尖悦动属于一间手游发行商，在近年的股票市场上，开始见到越来越多手机游戏高上市。指尖悦动便是其中一个，而相对其他发行商，以至所有游戏公司而言，其业务类型都相当独特。
根据集团的数据显示，集团专门发行战略型游戏，之所以指尖悦动选择以战略型游戏为主，姚氏相信与其生命周期有关系。因为根据招股书，集团的游戏生命可是相当长，对比其他类型例如RPG类型来说，更加是过之无不及。
自从2014年集团开始发行战略型游戏开始，当中多款游戏至今仍然处于成长期，即使对比游戏的最高收入而言，仍然没有太大落差。集团发行的战略型游戏中，有六款更加成功在前20名战略型游戏中占一席位。籍着相关游戏，集团更加成为内地最大的战略型游戏发行商，市场份额接近一成。即使计算所有第三方游戏发行商，集团在也中国市场中排行第五，市场占有率达5.5%。
凭籍相当高的游戏生命周期，协助集团的收入能够快速成长，过去三年的复合年增长率达到108.4%，比起整个游戏市场的复合年增长率约80%，明显是高于相关水平。
作者对集团的发展是相当有信心，因为现时还未发展任何海外业务，如果能够将现时的游戏发行到海外的话，无疑能够更大限度地延长游戏的生命周期，对集团的业绩增长无疑能够有很大限度的帮助。
作者简介
姚经纬：青石证券特邀投顾，90后财经传媒人，曾于香港多份报章财经任职，客观证据主观分析，以财技及阴谋论分析及拆解股票背后布局。
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