回复@枯叶先生: 没说今后腾讯的营收不会增长，相反我是看好腾讯后面营收和利润的高质量增长的。一季报的营收不涨利润大涨其实就是直播业务占比降低，广告业务占比提高，即增效带来的结构化增长。而长期看利润的增长肯定需要营收（市场规模）不断增长作为前提，否则增效也是会有尽头的，并且这个尽头在这么大规模下会来的很快//@枯叶先生:回复@指数机械师:首先这句话的逻辑就有问题，“如果”营收不增长，这样的假设没有太大意义，得出的结论更是离奇了。
我认为应该这样来看:
1、游戏营收。游戏分为国内国际。国内这块应该正象你说的那样没有太大增长了，国际这块这几年咋样？都是有数据的吧，今年情况也是能看到的。管理层远期目标是与国内对半开。
2、广告营收。传统部分不仅没增长了，可能还会萎缩。但短视频这块这两年已很明显了吧，现在要看的是对标快手，还是对标抖音。由于这块还不大，所以看起来对营收贡献不大，但也有两位数贡献吧。
3、金融+企服。企服也就先不看了，保持住，能赚点钱就好。金融这块注册资本增加了十几倍，你觉得没增长的依据是什么呢？是前两年金融监管戴上手铐后没增长吗？好象也还是增长了不少呀！
另外，毛利率是实实在在提升了很多哦，大家都知道，这两年降本增效该砍的砍，该撤的撤，这些砍掉的撤掉的营收消失了，但总营收也没下降呀，还有低速增长，这一减一增看上去不高，但是不是要注意一下减了多少，增了多少呢？
这么一通算下来，那种“如果营收不增长”还站得住脚吗？
当然，如果大家觉得大船要沉了，那哪怕站在舰首的顶部也会一起下沉。那最好的方式就是“润”，而不是做各种选择题。