终端硬件和内容应用我都看好，这是一片蓝海。当下的VR/AR的消费者终端产品还处于早期，VR的痛点是晕眩、太重，所以无法长时间使用，而AR的痛点是优质光波导、光源量产成本太高。相对来说下一代VR终端的使用体验提升会非常大，从上一代的方便用到好用，这必然会大大地推动终端的推广。没有一定规模的终端数量，那内容应用的商业价值就很小，开发者自然也不愿意倾注太多资源。扎克伯格说过，突破1000W台奇点后，就会有大量的应用加速涌现。目前META旗下的OCULUS已经突破千万的年销量，海外的应用生态也在快速壮大。但是我们要看到目前国内VR市场体量远远落后，今年中国上半年 VR 头显出货量约60.58万台，份额第一的字节跳动旗下的PICO出货量为37万台，这离奇点还比较远。为了推动PICO的应用生态字节也倾注了相当多的资源，我们看到4月份“Pico视频”上线，后面举办了王晰、郑均、汪锋多场VR演唱会，6月VR才艺直播上线。VR沉浸式体验，让粉丝可以体验跟爱豆“零距离”互动，是其他终端无法比拟的。简单说就是现在先是头部玩家在倾注资源，同时推广硬件和应用，实现正向循环的“飞轮效应”。对于我们在A股可选的投资标的来说，应该先重点关注终端硬件，待中国VR年销量突破500W甚至要1000W以后，应用内容比较确定的投资机会才会到来。

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