【断崖式暴跌的GoPro“后继有人”？香橼称这只健身股将下跌80%以上网页链接】知名做空机构香橼最新最矛头指向了健身器材制造商$Peloton Interactive(PTON)$ ，称其股价可能会下跌80%以上，至5美元的目标价。

周二，Peloton收跌5.72%，至32.78美元。该股在今年9月底登陆纳斯达克，IPO定价为29美元，首日上市下跌逾11%。不过从11月开始股价反弹，最高曾触及37.02美元的高位。

香橼认为，Peloton的数字策略存在缺陷，而其硬件功能既落后于竞争对手，也不能为当前的估值正名。在报告中香橼还提到Peloton与GoPro Inc (NASDAQ:GPRO)、Fitbit Inc (NYSE:FIT)具有明显的相似性，并表示后悔在2014年发布对GoPro的看空报告之后没有采取更激进的做空策略。GoPro在2014年曾飙升至90美元以上，但现已跌至不到5美元。

Peloton的数字策略是指，它向那些没有购置该品牌健身器材的用户提供健身方面的流媒体课程，每月订阅价格为12.99美元。而向购买2245美元起步的Peloton动感单车的用户提供的是每月39美元的会员计划，后者包含更多的功能。

“想象一下，如果$奈飞(NFLX)$ 决定通过以每月3美元（而不是实际的12.99美元）的价格向DirecTV用户免费赠送内容，来扩大用户基础，声称这样可以建立足够的品牌忠诚度。这个策略会有人买账吗？”

报告质疑，Peloton的这个数字策略实际上能否像公司管理层所说的那样带来优质的潜在客户。在香橼看来，这个较为便宜的会员价格，使得竞争对手能够“迅速利用”Peloton的策略，并借此宣传它们价格更低的健身设备。

香橼将Peloton的每位用户价值与Facebook、Match Group、Roku等公司的平均值进行比较。发现按照当前的股价来计算，Peloton较平均值高出2286%；而如果按照平均每位用户价值来计算，Peloton实际股票价值只有5美元。