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未来一周，一系列催化剂或令市场出现又一次重大波动。眼下最重要的问题是，这是另一轮上涨的开端，抑或是回调的前奏。
积极的经济数据弥补了贸易协议悬而未决的风险。周五全球股市上涨，美国指数逼近纪录高位。不过，由于全球制造业PMI强劲，表明全球经济增长稳健，国际股票连续第四个月攀升，跑赢了美股。需求一直在缓慢复苏，表明制造业可能已经触底。
周五，包括标普500指数、道指、纳指和罗素2000指数在内的美国基准股指均创下了一个多月以来的最高水平。其主要驱动因素是：11月非农就业数据显示，其结果好于预期，包括创造了26.6万个新工作岗位，失业率降至50年低点3.5%，工资同比略有上升，并且前两个月的新增就业人数也得以上修。
在劳动力市场继续表现稳健的同时，制造业疲软依然存在。ISM制造业指数上周下跌，连续第四个月收缩，降至近十年低点。投资者必须衡量，整体经济是否能够抵抗制造业的持续疲软，就像2015年连续五个月收缩的情况。当时最严重的下跌是2015下半年收缩15%。
从目前来看，美股已经持续反弹了一段时间。自四年前的12月低点以来，美股上涨了75%。这轮有史以来最长的扩张还有更多上涨空间吗？我们还需要持续关注。
预计美联储、欧洲央行、瑞士央行和俄罗斯央行将保持利率不变。英国大选期间，预计首相鲍里斯·约翰逊将获胜，为英国脱欧铺平道路。
贸易仍然是最大的不确定性。投资者可能会开始认为，将有可靠信号显示美国将取消原定于12月15日生效的对华商品关税。这些关税原定覆盖消费者产品，直接关系到消费大众的利润，这或推动双方最终达成至少一部分贸易协议。
然而，从技术角度来看，股市已经为另一轮强劲的上涨做好了准备。
标普500指数走势，来源：英为财情Investing.com
美国三大主要股指需求强劲，在一个未能成型的扩散顶部之上建立起底部。标普500指数较11月27日创下的纪录收盘价仅低0.25%。道琼斯工业平均指数较纪录高位低0.53%。纳斯达克综合指数也仅低于11月27日创下的历史最高收盘价0.57%。罗素2000指数距离11月27日收盘价仅余0.02%。
尽管宏观经济数据和技术面看起来很乐观，但请记住《星球大战》中尤达大师有关未来的名言：“很难看清。未来总是变幻莫测。”
VIX指数周线图，来源：英为财情Investing.com
周线来看，VIX恐慌指数触及12.00的低点后反弹。这一水平是自2018年7月以来一直非常坚挺的支撑。波动率会回到5月和8月的20水平，甚至2018年2月和12月的高点吗？
全球增长逆风令美国基准10年期国债收益率在2019年下降了约80个基点，截至今年12月5日，美债回报达到7.3%，有望创2011年以来最佳年度表现。
美国十年期国债收益率，来源：英为财情Investing.com
从技术面上看，收益率自试图向上突破自2018年11月以来的下降趋势线（粗线）以来，就一直处于区间内交投。上周五，在强劲的非农就业报告披露之后，区间顶部被击穿，但最终收于其下方，表明供应仍然存在。
美元指数日线图，来源：英为财情Investing.com
像收益率一样，美元也受到非农的提振，反弹至8月以来低点的上方，以及2018年6月中以来上升趋势线的上方。
黄金日线图，来源：英为财情Investing.com
风险情绪回暖和美元走强均打压黄金。在6月至8月的三个月内该贵金属飙升22%，随着交易员获利了结，黄金沿着下跌通道走低。
比特币/美元价格走势，来源：英为财情Investing.com
虽然比特币的技术形态与黄金 类似，但实际上金价在上涨10%的同期内比特币下跌了11.7%。
WTI日线图，来源：英为财情Investing.com
油价上周达到9月17日以来的最高价，因为欧佩克和俄罗斯宣布将进一步减产，以支撑从2018年75美元/桶回落的油价。从技术面上讲，原油价格突破了200日均线，但在上升通道顶部遇到阻力，引发了获利回吐，油价向通道底部回落，目前在56美元的水平左右。
一周前瞻
以下时间均为北京时间
周二
17:30 英国 – GDP：季率预计从0.3%跌至-0.2%，月率料持平于-0.1%，同比料从1.0%增长至1.2%。
周三
21:30 美国 – 核心CPI：月率料维持在0.2%的水平，年率料维持在2.3%。
23:30 美国 – EIA原油库存：前值为减少485.6万桶。
周四
全天 – 英国大选：预计这次大选将决定英国脱欧的命运。
03:00 美国 – FOMC经济预测、货币政策声明和美联储利率决议：预计该央行将把利率维持在1.75%。
16:30 瑞士 – 瑞士央行利率决议：预计维持在-0.75%。
20:45 欧元区 – 欧洲央行利率决议：预计维持在0.00%。
21:30 欧元区 – 欧洲央行新闻发布会：克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）上任后的首个货币政策会议后新闻发布会。
周五
18:30 俄罗斯 – 利率决议：预计将从6.50%下调至6.25%。
21:30 美国 – 核心零售销售：预计月率将从0.2%上升至0.4%；零售销售月率料从0.3%升至0.4%。
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