$博汇纸业(SH600966)$ 
传统旺季的5月，纸张行业却继续低迷表现，重要的表现就是浆价的断崖式下跌和文化纸在出版教材订单的最旺月份也节节下滑，市场情绪低弱，屋漏偏逢连夜雨，华南的账款爆雷事件，又令整个供应链哗然，大家都在收紧钱袋子，上半年4、5月是纸张消费的黄金阶段，出现这种背离局面历史少见。疫情防控全面放开后的经济恢复和消费反弹远不及预期，这种经济背景下，意味着6、7月份还将继续折磨考验，信心不足是当下本身严重供求失衡下的纸张市场的最大不利，整体供应压力更多往纸厂和大盘经销商环节集结，价格的倒挂抢单迟迟得不到改善，亏损经营成为常态。从纸厂和纸贸出货量看，其实倒也并不特别糟糕，刚需的韧性仍在，部分超跌纸种的出货量已在悄然增加，市场价格已基本呈现底部特征，渠道对弱势环境也逐渐麻木和适应，这种情绪，意味着新的平衡正在逐步形成，下半年的行情和心情大概率会好于上半年，只是新增投产接连不断，经济环境叠加自身供求，行业的疗伤过程会比较漫长。不要踩雷，安度时艰，成为纸张渠道最为关心的话题。浆价已来到根部、纸价也在底部徘徊了几个月，消费恢复虽不及预期但趋于活跃还是必然的，新的平衡正在悄然形成。