短期内医药股的投资逻辑已经被破坏了，真心不乐观。短期内一定是泥沙俱下，大中小药企全行业的盈利水平受到很大冲击。，毛利率下降必然是带来估值杀。带量的初衷就是直指仿制药的高利润，倒逼创新进度。但国内大多药企都还在仿制药以下阶段，谈不上创新。能和创新沾边的也就那么几只头部，但头部的几只目前也是依赖仿制药的利润来反哺创新的研发投入，这么杀最后就看哪家药企的现金储备充足，能抗过这段黑暗的时光走出来。其二，全行业杀过一遍后，很多中小药企没技术没资金没动力去过一致性评价，更不要说创新，会大量死亡，行业也会出现分化，集中度会慢慢提高，资源会向头部倾斜。有些正在创新路上的企业会受益，慢慢跑出来。但多久不确定。但可以肯定的是，医药行业未来的格局一定是走创新。所以从投资上看，短期内不要碰医药股了，承压严重没个一两年的时间走不出来。但估值杀到一定程度，可以开始检筹码了，重点关注一些头部企业和创业创新型药企的药品临床上市进度，这里面会有未来三到五年超额收益的机会。大家有空也可以研究一下日本的医改和日本的药企武田制药，中国的药改和日本的药改目前来看路径有点类似，武田制药在日本近十几年的熊市里走出十年十倍的独立行情，多少具有一定的代表性。我一直觉得医药股一定会出牛股，这次的医药改革，多少有点像当年三公消费对白酒行业的短期压制。如果按三五年眼光来布局，这里面有可能会出现一次特别大的机会。个人一点想法，仅供参考。$恒瑞医药(SH600276)$ $复星医药(SH600196)$ $百济神州(BGNE)$