$雅士利国际(01230)$
这些不利因素，都不是短期可以逆转的。看来这个行业无品牌溢价。
本集團銷售收入下降主要是由於：（一）現代
和傳統渠道的加速萎縮削弱了本集團原本在
該渠道的競爭優勢；（二）本集團今年持續應
對母嬰及電商渠道的銷售模式轉型，新的營
銷策略的執行和效果需要時間以及成本費用
的投入；（三）本集團今年加大促銷力度以應
對激烈的市場競爭；及（四）本集團正在積極
整合產品線應對嬰幼兒奶粉配方註冊法案帶
來的影響，而整合會在一定程度上影響部分
產品的銷售達成。