真的是恍如隔世，假设已知各种负面因素叠加形成的结果让我再回到去年的3、4月我可能仍然无法做出市场能跌到这个位置的有效判断，在上周四那天超长下影时我们的判断是偏大盘股的指数包括上证综指最低点应该已经形成，但因为收盘时都涨回去了，中证500/1000的场外期权集中敲入潮风险并未释放，因为是否敲入是以收盘价计价的，所以我们日内就平了500ETF认购期权，周五创收盘价新低预计本周就要集中敲入潮风险大释放了，但真的想不到今日指数能跌幅这么大，即使前期强如红利资产也大幅下跌难以幸免，真的印象太深刻了，真的太像2022年4月25、26日了！
2022年4月27日写《社会面应敲尽敲》时我的心情还算是复杂，一边是被封印在家已经超一个月又逢股市接连暴跌对净值的打击，焦躁愤怒无奈，长期封闭环境使得人的反应敏感度都下降了，但同时扪心自问也有些不足为人道的雀跃，因为当时的这波下跌是我们2022年年度策略持强看空判断中预期的，且加速下跌的主因正是在2021年下半年被市场所忽视的集中敲入潮的蝴蝶效应，是的，我们避开了那次，但没有逃过这次...我们今天集中敲入了，这种感受难以名状，好像千言万语，但又好像无话可说，即使有对本周而且大概率明后天就将依次看到收盘价最低点、本轮下跌最低点的判断，转圜余地也不大，这里权且阐述论据：
回到2022年4月25日跌幅最大的那天也是恰逢前面在有破位下跌担忧时有一个抵抗，也就是最大的风险以及情绪即将泄洪的临界点，当日的话根据我们的备忘录是股期汇三杀：所有行业板块全部下跌，最小跌幅的是2.9%的工程和3.3%的银行，人民币兑美元当日大幅贬值日内一度超过1%且短短6个工作日内贬值了3.3%，大宗商品也是多个跌停，全球全面看空看衰中国经济：
当日也开始了场外期权的全面敲入，券商交易台需要大量平多单造成期指贴水快速放大，因为当时没有中证1000期指的，所以当时市场上主要的合约标的是中证500指数，当日的话因为是二十几号，和当下也是二十几号刚换了新合约有对比性的都使用下月连续合约，那两天IC贴水的话是120多点，对应5400点左右的指数来说就是2%左右的贴水，但今日的话IC和IO的下月合约贴水分别是211点和268点，贴水幅度高达4.4%和5.36%是个极其极其离谱的数据，显示今天集中敲入量是非常非常多的甚至应该有些提前量，即使考虑今日大跌也有恐慌盘、避险资金的空单，IH和IF相较于昨日贴水放大了1%左右，今日中证500和1000的贴水仍然是巨大的，客观说22年4月底我们实际面对的场景是上海封城不知未来如何+封城导致一些私募无法改合约加剧强平潮+恰逢年报、一季报业绩炸雷潮+股期汇三杀悲观程度远甚于今日，而由此引发的蝴蝶效应（如两融盘、配资盘、股权质押等等）和当下其实是一样的。现在经济确有长期性问题，但短周期延续曲折复苏是极大概率事件，我们面对的负面环境远好于那时，核心矛盾其实就是这波期权应敲尽敲，场外资金在看，肯定不会在风险释放完毕前愿意主动来为不同阵营的人排忧解难，这雷积在那儿已是经历了懂技术的管理层使尽了解数8/25四大利好+10/24万亿国债都没护住，真的是过一过而不过三、早爆晚爆都得爆，那还真心不如来个彻底空头回补轻身上阵。
而且本轮有更为积极的已经确定是以赚钱为目的不是单以救市为目的的国家队在大买特买，在上一篇《半公开》中我们简述了对实则执行低买高卖平准基金功能的汇金正作为增量资金真金白银往外掏的观察，此前我们也频繁回溯对证金、汇金在十大流通股东的数据观察，今日的话我们又观察了汇金作为宽基指数ETF持有人在历史上的战绩，你真的必须“不得不服”：因为ETF的十大股东是仅在半年报和年报才公布的，实则2013年当年是4月开始首次买入沪深300ETF和上证50ETF一路增持，直至2014年下半年实则最后两个月金融地产基建引领的蓝筹股暴涨中首次减持，2015年上半年几乎减了个干净，直至实则2015年三季度汇金宣告加入救市队伍再次增持，此后未有变化。
我们看到了精彩绝伦的两次大周期择时，均对应了接近最低点区域买，最高点区域卖，2013-2015年是一次，2020年的史诗级被冠以核心资产之名实则白马蓝筹股牛市又一次，当下是第三次进行时中，极有可能在今年3月底（或更早通过官宣）成为完全公开数据被世人所知（正如2021年4月底上市公司财报国家队大举卖出也是公开数据一样），我们还是那句话：坚信国家想赚钱，最后肯定赚的到，没有条件就创造条件也要赚到。
总仓位95%的现货端满仓水平，主要配置为（按权重大小分先后）：低估值高股息资产（包含高速港口、水务处理、大金融、基建、电力燃气、电信运营商、客货运等）；专用机械器械新材料泛AI+（偏中小盘）、能源资源类周期股（包括铜铝金钢铁综合化工等）、消费类（包括消费电子、珠宝首饰、旅游酒店、食品农产品、家装家居等）、医药类（偏中药、辅药、药品批发零售）、港股类ETF（恒生互联网、恒生科技）、以及陆续开仓的2月、3月中证500ETF5000认购期权。
$沪深300ETF(SH510300)$ $沪深300ETF易方达(SH510310)$ $中证500ETF(SH510500)$