//@黑色面包:回复@面包:其次我来回答这个问题。

在我们上一个问题的回答中，我阐明了为什么我觉得这波原油价格低迷不会像2016年那样转瞬即逝，而是会持续1-2年之久。

在这样的情景下，北美页岩油产量必然大幅下降。我判断1-2年内会减少100-200万桶/天的产出。与之相对应的，伴生气的产出也会大幅降低。

以2016年为例，2016年的原油产出大幅减少，造成鹰福德(Eagle Ford)地区伴生气衰减了20%。此次我论证了会比2016年更加严峻，因此各大盆地伴生气产出我认为至少减少15-20%。这相当于4.5-6 bcf/天的页岩气产出减少。目前页岩气钻井平台比去年同期少了40%+，而页岩气季节调整后供需则处于供不应求（之所以价格低是因为今年冬天乃人类历史上第一大暖冬）。

因此，页岩油衰减的最大受益者，就是页岩气玩家！$卡波特油气(COG)$ $EQT能源(EQT)$ $康索尔能源(CNX)$ 今天逆势大幅上涨的，也全部是这群Dry Gas生产企业！

然而，在我判断，这个趋势的扭转，才刚刚开始！一年之内，如果地缘政治不发生根本性改变，那么天然气价格将稳稳冲破3美元/百万英热（目前是1.8)，这将让这些页岩气玩家如穿阳之箭射穿苍穹！

如果考虑负债，那么现在抄底页岩油企业则需要非常注意。

我建议大家不要模仿巴菲特去买OXY(西方石油公司），因为在目前的油价下，这家公司无法完成合适价格的资产出售，马上会大幅削减分红，而且债台高垒，持续低油价情景下会有财务困境的可能。

目前资产负债表最好的，是EOG和PXD。除了这两个企业之外，FANG，CXO的资产负债表也不错。风险更高的包括MRO，MUR，DVN。其他北美页岩油企业，我建议抄底都要格外格外谨慎，债务/EBITDAX超过2倍的就千万不要去碰！