推算一下万科的下跌空间。机构参与定增的底价为折价20%，锁定期6个月，像万科这种规模大且前景不太看好的定增，预计增发价格就是底价高一点点。万科作为大盘和地产指数的权重股，做空不存在障碍，券商和etf基金有大量的券可供出借，融券成本年化5%。如果机构参与定增，按现价融券卖出，锁定期后还券，有年化35%的套利机会。如果市场不傻，这种显而易见的套利机会不会出现。结论，定增不会失败，定增落地前，万科股价下跌15%是比较合理的。
$万科A(SZ000002)$