$好市多(COST)$ 的市盈率52倍，这个应该怎么估值？
会员人数增长率不可能太高吧，毕竟是以实体店为主，实体店的开店速度有有限的。
会员费很长时间没有涨价，明年可以涨价了。但这个也不会涨太多，毕竟是以为顾客省钱为宗旨，涨太多有违其宗旨。
联名信用卡的费用分成，这个和交易量相关，对这部分的增长可以乐观一些。
虽然Costco的稳定性很强，但在这个估值下，要求预期收益率高的话，需要要求各种强假设条件要成立，这个估值有点脆弱了。