报废车辆拍卖平台$科帕特(CPRT)$ 的商业模式也属于典型的两头大中间小，将无数买家和卖家聚集在拍卖平台上，双寡头垄断。
不同于一般拍卖平台的是，报废车辆需要大片的停车场停放。因涉及环保等等因素，停车场的获批和建设需要长时间的大量投入。和竞争对手IAA绝大部分是租赁不同，Copart的250处停车场有90%是自有的。
在线网络和线下物流互相配合，构成Copart的一条护城河。
这个生意特别在美国能做大做强的另一个原因，可能是美国的保险公司在报废车辆处置上有更大的话语权。
公司的创始人Willis J. Johnson写了一本书《Junk to Gold》，描述他的创业历史，强调公司经营的长期思维等等。公司现在的CEO似乎是一位亚裔年轻人Jeff Liaw，2016年以CFO加入公司，也同样强调了长期思维的经营思路，从不断花钱购买土地也能看出这一点。
总有关于这些牛股高估值的问题，买入一家企业最重要的三个因素，按照权重排列分别是商业模式，企业文化(管理层)以及估值。如果三者都很好，那当然是重仓，某方面有缺陷也可以轻仓让自己舒服就行。
#美股牛股观察#
