Tractor Supply1938年成立，至今已有86年的历史，自2000年以来，门店数量从200家增长到2000家，营业额年化增长率达到13%，2024年预计营业额150亿美元左右，自由现金流增速达到18%，股价增长了500倍！作为一家零售商，在标普500指数的超高回报公司里属于极少数没有太多科技含量的公司。
股息从2018年的每股1.2美元增长到2023年的4.12美元，5年3.4倍，年化27%的增长。
零售商是商品零售的买卖或者供需双方的中间商，一定是做对了某种赛道，才能做到两头大中间小。所谓两头大，就是覆盖的客户基础客户需求越来越大。所谓中间小，就是具有的某种竞争优势能够抵御新的竞争者入局。
公司主要针对乡村郊区客群，销售的第一大品类是家禽宠物相关商品，这抓住了美国人不断向郊区迁移的演变趋势。但是乡村人口密度是不足以支撑太多零售商竞争的，所以在这个过程中，先布局的网点就具有先发优势。再通过会员体系，信用卡这样的品牌忠诚计划紧抓客户需求，实现精准销售，以及线上线下结合的全渠道销售，从而占据乡村这个利基市场的主导地位。
零售商的竞争归根到底还是管理的竞争，目前的CEO是Harry Lawton，1974年出生，其职业历经造纸厂工人，麦肯锡，HD，eBay，梅西百货，履历比较丰富。
#美股牛股观察#
