1. 确保自由现金流充足，和$NVR INC(NVR)$ 等等一样，大量使用土地期权来锁定开发土地，这样利润率低一些，但现金流充裕，
2. 股票估值低廉，因为盖房子没有什么技术含量，且竞争激烈，所以估值也一直就不高，
3. 不断回购，2023年花费10亿美元回购，过去十年时间累计回购超过一半的股份，最近又新增15亿美元的回购计划。
经历了次贷危机，美国的房地产开发商普遍具有低负债、高周转、充裕现金流、不断回购的特点。
在几年前，万科的市值还是帕尔迪的好几倍，现在好像市值已经被帕尔迪超越了，我看万科的估值也很低了，不知道万科是否有足够的现金流用于回购分红。#美股牛股观察#
