关于分红，不能只考虑股息率，还要看股息支付率和增长率，也就是要看其未来的成长性尤其是未来自由现金流的成长性，这是其支付股息的基础。往往增长率高的股票其股息率都比较低。
图1是四只常见红利ETF的股价增长率和股息增长率的比较图。股息率最高的$红利股ETF-Vanguard(VYM)$ 其股价和股息的增长率都是最低的。
历史股息增长率最高的SCHD，因为大量配置了医疗行业股票，去年的股息增长率远不如$核心分红增长ETF-iShares(DGRO)$ 。图2显示这两ETF的过去十年的全回报率基本差不多，DGRO年均收益率10.15%，SCHD的年均收益率9.87%。
图3是这四只ETF的前10大持仓，图4是他们互相之间的总体持仓重合度。从图中可以看出$高红利股ETF-Vanguard(VIG)$ 和DGRO的持仓重合度相对较高，而他俩和SCHD的重合度都很低。
结论，SCHD，VIG，DRRO的历史表现和标普500指数大盘基本差不多，但这三个都强调红利增长性，且持仓各不相同，管理费都不超过万8，喜欢股息策略的可以都配置一些。
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