能否找一找可替代QQQ的成长型ETF？先锋集团的$超大盘股成长ETF-Vanguard(MGK)$ 和$成长股ETF-Vanguard(VUG)$ 名字看上去好像不错，前者追踪CRSP US Mega Cap Growth Index指数，后者追踪CRSP US Large Cap Growth Index指数，差一个单词，都是追踪美国本土的超大型或大型成长股，指数差别不大。区别是MGK更聚焦于超大型市值公司，指数构成只有100家公司作用，和QQQ的公司数量差不多，而VUG的指数构成有接近300家公司。
这两个指数的历史表现相差不大，更加聚焦的MGK略微跑赢更加分散的VUG。
图一显示这MGK还是大幅跑了QQQ，不过图二显示其大幅跑赢了SPY。
先说一下CRSP对成长股和价值股的定义。按照其官网的解释，成长股的关键因子是未来的EPS增长、三年历史每股销售额增长率、目前的资产回报率等指标。价值股的关键因子是PB、PE、PS以及股息率等等。
过去的十多年里，成长股是远远跑赢价值股，所以MGK跑赢标普500指数SPY完全不奇怪。
但是MGK为什么会显著跑输QQQ呢？
图四五六给出了这三个指数目前成份股的构成情况。大概看一下，用黄色标出了几个显著差异。
QQQ因为可以纳入海外公司，所以将大牛股博通、阿斯麦以及拼多多等都纳入了指数。
而MGK只能纳入本土股，却将麦当劳、波音这些股票纳入，这些成熟公司的营收已经多年增长缓慢，但是依靠借债回购，其EPS依然能保持增长，依据规则还是可以纳入指数。
比较一下，MGK比QQQ少了一些大牛股，多了一些相对普通股，且很多牛股(如AMD)的权重也低一些，这些可能就是造成MGK表现弱一些的原因。
尽管历史表现弱一些，但是仔细看MGK的成分股构成，里面有很多在纽交所上市的优质股，如Visa、万事达、标普全球、Salesforce、ServiceNow、硕腾等等。
所以，MGK和VUG还是很有配置价值，由于是先锋集团产品，基金费率只是是QQQ的零头。
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