南方基金在固定收益投资领域的深厚积淀有目共睹，2011年以来南方基金债券基金规模行业排名分位始终保持在70%以上。截至2019年底，南方基金债券基金规模达到1306.67亿元，跻身债券基金“千亿俱乐部”，行业排名第5。
南方基金债基规模（亿）&排名分位
南方基金债基规模（亿）&排名变化
收益方面，南方基金债券基金各年度收益整体稳定，除2011年及2016年外，各年度收益均为正。排名分位方面，南方基金债券基金整体处于行业中等水平，近两年表现较为突出。
南方基金债基年度收益&排名分位
南方基金债基年度收益&排名变化
况客《2020中国公募基金经理研究系列》之南方基金债基经理通过对基金业绩、风险暴露、组合管理、稳定性、持券特征等多角度的综合评估，并结合基金经理生涯曲线分析，从南方基金固收团队中遴选了何康、黄斌斌、李慧鹏、李璇、郑迎迎等五位基金经理，评估简报如下。
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何 康
1. 基金经理基本信息
2. 典型产品数据画像（南方通利A-000563）
【点评】：收益表现优秀，1年收益优于业绩基准，且优于86%的同类基金；波动控制较差，1年波动大于基准，且大于72%的同类基金；风险调整收益表现中等，1年夏普比率高于业绩基准，优于51%的同类基金。
【点评】：1年以来，利率水平因子贡献了13.47%的波动风险，系统性风险高于10%的同类基金；信用因子贡献了34.80%的波动风险，信用风险高于69%的同类基金。
【点评】：1年以来，平均基金规模14.46亿，高于48%的同类；杠杆比例124.54%，高于63%的同类；机构占比33.85%，高于5%的同类。
【点评】：1年以来，换手率稳定，风险暴露不稳定，现任经理年限2.1年，等于同类平均。
【点评】：1年以来，前五大券平均久期2.60，高于69%的同类基金；信用债占比63.26%，高于52%的同类基金。
3. 生涯曲线及其他管理产品
生涯曲线
生涯业绩
【点评】：2013/11/12至2019/12/31期间，何康债券生涯曲线累计收益40.49%，年化收益5.70%，年化超额收益0.40%，年化波动1.46%，最大回撤-3.55%。
任职管理产品
【点评】：管理产品任职期间，累计收益前5名的产品全部战胜各自业绩基准，胜率100%。
黄 斌 斌
1. 基金经理基本信息
2. 典型产品数据画像（南方祥元A-004705）
【点评】：收益表现中等偏上，1年收益优于业绩基准，且优于73%的同类基金；波动控制中等偏下，1年波动大于基准，且大于71%的同类基金；风险调整收益表现中等偏下，1年夏普比率低于业绩基准，优于41%的同类基金。
【点评】：1年以来，利率水平因子贡献了43.86%的波动风险，系统性风险高于59%的同类基金；信用因子贡献了18.93%的波动风险，信用风险高于39%的同类基金。
【点评】：1年以来，平均基金规模13.38亿，高于45%的同类；杠杆比例120.88%，高于52%的同类；机构占比20.06%，高于4%的同类。
【点评】：1年以来，风险暴露稳定，现任经理年限1.9年，低于同类平均。
【点评】：1年以来，前五大券平均久期2.54，高于67%的同类基金；信用债占比56.94%，高于47%的同类基金。
3. 生涯曲线及其他管理产品
生涯曲线
生涯业绩
【点评】：2018/02/09至2019/12/31期间，黄斌斌债券生涯曲线累计收益12.09%，年化收益6.22%，年化超额收益-0.13%，年化波动0.70%，最大回撤-0.68%。
任职管理产品
【点评】：管理产品任职期间，累计收益前5名的产品基本战胜各自业绩基准。
李 慧 鹏
1. 基金经理基本信息
2.典型产品数据画像（南方聚利-160131）
【点评】：收益表现中等偏上，1年收益优于业绩基准，且优于70%的同类基金；波动控制较差，1年波动大于基准，且大于83%的同类基金；风险调整收益表现较差，1年夏普比率低于业绩基准，优于23%的同类基金。
【点评】：1年以来，利率水平因子贡献了35.16%的波动风险，系统性风险高于48%的同类基金；信用因子贡献了12.50%的波动风险，信用风险高于27%的同类基金。
【点评】：1年以来，平均基金规模1.05亿，高于0%的同类；杠杆比例136.16%，高于87%的同类；机构占比0.77%，高于2%的同类。
【点评】：1年以来，换手率较稳定，杠杆比例不稳定，现任经理年限0.8年，低于同类平均。
【点评】：1年以来，前五大券平均久期2.60，高于69%的同类基金；信用债占比66.17%，高于55%的同类基金。
3. 生涯曲线及其他管理产品
生涯曲线
生涯业绩
【点评】：2014/02/24至2019/12/31期间，李慧鹏债券生涯曲线累计收益55.38%，年化收益7.83%，年化超额收益2.52%，年化波动1.81%，最大回撤-2.62%。
任职管理产品
【点评】：管理产品任职期间，累计收益前5名的产品全部战胜各自业绩基准，胜率100%。
李 璇
1. 基金经理基本信息
2. 典型产品数据画像（南方金利-160128）
【点评】：收益表现优秀，1/3/5年收益均优于业绩基准，且分别优于97%/97%/92%的同类基金；波动控制较差，1/3年波动均大于基准，且分别大于93%/66%的同类基金；风险调整收益表现中等偏上，1/3年夏普比率均高于业绩基准，且分别优于62%/67%的同类基金。
【点评】：5年以来，利率水平因子贡献了33.11%的波动风险，系统性风险高于45%的同类基金；信用因子贡献了26.17%的波动风险，信用风险高于49%的同类基金。
【点评】：5年以来，平均基金规模5.45亿，高于13%的同类；杠杆比例143.90%，高于75%的同类；机构占比19.82%，高于20%的同类。
【点评】：5年以来，债券仓位较稳定，现任经理年限7.6年，仅低于4%的同类基金。
【点评】：5年以来，前五大券平均久期2.52，高于47%的同类基金；信用债占比80.49%，高于57%的同类基金。
3. 生涯曲线及其他管理产品
生涯曲线
生涯业绩
【点评】：2010/09/21至2019/12/31期间，李璇债券生涯曲线累计收益65.99%，年化收益5.62%，年化超额收益1.34%，年化波动2.44%，最大回撤-8.49%。
任职管理产品
【点评】：管理产品任职期间，累计收益前5名的产品全部战胜各自业绩基准，胜率100%。
郑 迎 迎
1. 基金经理基本信息
2. 典型产品数据画像（南方多利增强A-202103）
【点评】：收益表现较差，1年收益优于业绩基准，仅优于22%的同类基金；波动控制中等偏上，1年波动大于基准，但大于23%的同类基金；风险调整收益表现中等偏上，1年夏普比率低于业绩基准，优于72%的同类基金。
【点评】：1年以来，利率水平因子贡献了8.39%的波动风险，系统性风险高于62%的同类基金；信用因子贡献了14.39%的波动风险，信用风险高于73%的同类基金。
【点评】：1年以来，平均基金规模19.67亿，高于84%的同类；杠杆比例126.33%，高于73%的同类；机构占比57.44%，高于30%的同类。
【点评】：1年以来，债券仓位、换手率稳定，现任经理年限2.2年，低于同类平均。
【点评】：1年以来，前五大券平均久期2.36，高于28%的同类基金；信用债占比72.46%，高于56%的同类基金。
3. 生涯曲线及其他管理产品
生涯曲线
生涯业绩
【点评】：2012/10/19至2019/12/31期间，郑迎迎债券生涯曲线累计收益66.61%，年化收益7.35%，年化超额收益2.77%，年化波动5.21%，最大回撤-12.29%。
任职管理产品
【点评】：管理产品任职期间，累计收益前5名的产品全部战胜各自业绩基准，胜率100%。
况客公募基金研究
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2020中国公募基金经理研究（一）：招商债基
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2020中国公募基金经理研究（三）：博时债基
2020中国公募基金经理研究（四）：中银债基
2020中国公募基金经理研究（五）：工银瑞信债基
2020中国公募基金经理研究（六）：广发债基
2020中国公募基金经理研究（七）：富国债基
2020中国公募基金经理研究（八）：嘉实债基
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