前几天一私募基金经理座谈期间也跟我提到了这个问题，他反问我，你怎么知道巴菲特是85%的格雷厄姆加15%的费雪，而不是相反，我给他举了三个例子，第一个例子是巴菲特买可口可乐，他买了那么多，只比那几年的最低价高了几美分；第二个例子是华盛顿邮报，巴菲特认为这个公司的价值至少四亿美元，他在一亿美元估值左右买入，由于基本面一直非常利空，华盛顿邮报市值一度跌到8000万美金，但就再也跌不动了，后面的事情大家都知道了，华盛顿邮报涨了100倍，巴菲特一战封神；第三个例子是美国的一家非上市的家具企业，欧洲家具巨头雇用30人左右并购投行团队，费时两个月尽职调查，基本上敲定了这次并购事宜，哪知道巴菲特横插一脚，当着这家美国家具企业的面，拿到财务报表后，关着门敲了两个小时的计算器，给出了8500万美金的报价，并且非常明确的说，“我的报价很有可能比那家欧洲大型家居企业的报价低了那么一点点，但是我会继续给予你们原有家族管理层100%的企业管理权，但如果被那家欧洲巨头并购，可能这家企业就和你们原有家族没有任何关系了”，结果巴菲特以8500万美金成功并购这家非上市的家具企业，报价只比对方的9000万美金低了仅仅500万美元，这个9000万的美金的报价，事先是完全对巴菲特保密的，8500万美元的报价，完完全全是巴菲特自己计算出来的，这三个例子足以说明巴菲特是85%的本杰明格雷厄姆加15%的费雪，而不是相反，他利用会计与行业知识在企业估值方面的能力无人能敌