数字经济


一、罗普特

1.是计算机视觉领域龙头，公司自产软件系统平台构建公司核心竞争力；2.公司以自研的技术中台为基石，打造“一中台，多个行业研究院，N 个项目组”的新型创新研发模式，公司业绩维持高速增长，2020年毛利率达46.93%；3.目前公司业务正在由传统的优势领域安全行业迅速向其他行业进行扩展，这代表了公司在 AI 行业解决方案领域的领先性，看好公司未来长期成长性。按照一致预期，22年PE估值20倍。



二、新致软件

1.是领先的金融 IT 解决方案综合服务商，行业客户实现从巨头到中小企业的全覆盖，公司领先地位显著。2.客户的稳定性和复购率保持在高位，稳定的收入与利润来源为公司过去几年的持续增长奠定了深厚的基础。3.不断拓展自身优势地位的新致金融云PaaS，公司由“产品提供者”发展为“生态构建者”，进一步提高公司的竞争力。4.随着新致PaaS 生态的不断发展，公司未来发展轨迹有望复制 Fiserv 路径，成为金融 PaaS 的领军企业。22年PE估值26倍。



三、浪潮信息

1.公司2021年前三季度，实现营收 462.5 亿元，同比增长 1.64%，实现归母净利润 13.5 亿元，同比增长 114.98%，财务费用显著减少、资产减值损失减少、存货明显提升。

2.龙头地位依旧。根据公司 21 年中报援引 Gartner 最新数据，2021 年 Q1 浪潮通用服务器全球市占率 10.2%，继续保持全球第三。

3.人工智能、大数据、5G 等技术的快速推广，对高并发处理的需求不断提升，服务器行业景气度长期向好。

22年PE估值20倍。



四、霍莱沃

1.公司正式发布通用CAE电磁仿真软件，进一步完善了电磁仿真软件产品布局。公司的三维电磁仿真软件RDSim1.0实现了天线仿真、微波器件仿真和散射问题分析，是公司CAE产品线进行不断完善，持续发展的一步。

2.深耕相控阵技术，软件产品不断完善，软硬件正齐头并进的发展。



五、东方通

1.是领先的基础软件和信息安全解决方案提供商，2021年Q1-Q3公司收入3.92亿元，同比高增94.85%，归母净利润0.38亿元，同比增长258%。

2.2021年8月东方通与移动签署战略合作，9月收到定增恢复审核通知定增重启，将实现业务与能力双提升。

3.在已布局基础软件、信息安全、网络安全、智慧应急、政企数字化转型等业务领域的基础上，对细分垂直行业领域进行深耕，实现商业模式创新。



六、新点软件

公司三块业务，其中有两块在行业内都具有统治地位，报表优秀是能让消费基金经理买的2G公司，公共资源交易市场化后，公司有望收取交易费用。未来三年复合增速30%，极具性价比。



七、新国都

海外POS机具和国内的收单业务高增长，国内收单业务取得了超预期的市场排名，过去两年在压实报表，未来三年处于高增长出利润阶段，叠加数字货币驱动。



八、赛意信息

持续推荐标的，智能制造业务高增长，在大的战略赛道上，高景气度的同时开始推广自有产品。“智能制造再造一个赛意”、“华东再造一个华南”等等充分体现了公司的战略扩张雄心。低估值、高增长，同时处于核心赛道。



九、德生科技

三代社保卡在加速推进，截止2021年10月，三代卡共发1.17亿张，公司占比约35%。德生科技是居民服务一卡通行业领先服务商，深度参与一卡通场景建设，提供一揽子服务产品。三代卡的发卡及配套建设，以及基于三代卡的应用场景不断增多，都给公司带来增量。



十、南威软件

政务软件龙头之一，21年部分受到宏观影响，22年公司全力出发，推进业务增长的同时。加大推进产品化、标准化。战略股东协同效应逐步显现。



十一、宇信科技

金融数字化转型重点标的，银行IT龙头，显著受益于金融信创和数字人民币全面推进，业绩30%+增速，22年PE不到30倍。



十二、税友股份

G端财税系统重点承建商+B端财税SaaS，深度挖掘财税数据价值，拓宽收入空间，净利率20%，22年PE35倍。



十三、光庭信息

能座舱+智能电机+智能驾驶三轮驱动，具备全域全栈软件能力，处于发展拐点增长加速，核心业务收入增长50%+。



十四、青云

私有云&混合云核心厂商，行业信创重点基础设施提供者；全球第三大开源容器厂商，处于商业化高速发展期，估值弹性大，目前22年PS3倍。



十五、万兴科技

数字创意工具产品+元宇宙内容平台商，投资领先3D云平台Realibox，鸿蒙系统唯一预装视频编辑软件，订阅收入占比将近50%，22年不到5倍PS。



十六、京北方

以国六大行为核心客户，占比超过50%入围开发、测试双名录，多个银行份额排名第一。人员储备充足9年4300到20年6900到21年三季度8000人，保障未来增长。为建行等多个大行开发数字货币相关系统，并形成一定体量收入。22年27倍，仍然很便宜，未来利润保持25-30%的增速。



十七、易华录

核心业务为蓝光存储（特点：存储时间长、能耗非常低），是数据的底座，业务非常稀缺，未来会进行数据资产运营。与华为签署战略合作协议，共同推广蓝光存储，华为将为公司带来一定的业绩增量。21年受制于非公开发行取消，数据湖业务受到拖累，22年有望反转。



十八、中孚信息

党政信创保密领域核心厂商，入围产品最多，产品市占率最高。军工集团以及党政领域依旧有大量保密机需要替换，预期空间不熟19-21年，检查业务和监管业务承接信创业务带来增量收入。



十九、淳中科技

核心业务为大屏拼接，军队为第一大客户，受益于军工行业景气，长期看公司也将保持高增长。公司自研汽车显示芯片，并且投资新锐智能座舱影像算法公司瞰瞰智能，进军汽车电子芯片领域。22年20倍PE，业绩确定性强，汽车电子带来一定弹性。



二十、左江科技

军工行业，也确定性很高，预计25年达到10亿收入，5亿利润，安全边际确定。DPU（节能40%，延长CPU30%寿命）预计今年可以流片单片价值8000-1000，仅面向特种领域预计7-8亿收入空间，如果所有服务器标配DPU空间可达300-400亿元，公司团队来自海思，技术积累+先发优势。



二十一、航天宏图

卫星技术的进步带来上游制造和发射成本的下降，我国每年卫星发射数量进入增长拐点，2021年前三季度共计发射42颗遥感卫星，超过了20年全年。天基的不断完善带来了遥感数据的极大丰富，数据分辨率的不断提升打开了下游广阔的应用市场。

公司以PIE软件为核心深耕遥感卫星行业，主营业务包括空间基础设施建设、PIE+行业、云服务业务。受益于十四五期间卫星发射数量的提升，公司空间基础设施建设业务预计保持较高增长；PIE+行业业务中气象海洋水利保持稳定增长，应急（自然灾害普查）、自然资源部（实景三维中国建设）以及军方业务持续高增长保证公司业绩增速；云服务业务持续拓展G端B端客户，面向非专业用户以SAAS的形式提供相关服务。预计公司21年2亿左右利润，22-23年保持40-50%的复合增速，具备很好的成长性。当前对应22年40倍估值，持续推荐！



二十二、正元地信

公司是领先的地理信息产业龙头，深耕智慧管网领域。智慧管网是公司智慧城市核心解决方案之一，是城市生命线安全的主要组成部分。2021年9月，国家安委会、应急管理部下发通知，明确要求各地区要结合安全发展示范城市创建工作，根据实际统筹开展城市安全风险综合监测预警，积极构健全面统筹领导、统一监测调度、联动响应处置的工作体系。通知明确了18个城市（区）作为国家城市安全风险综合监测预警工作体系建设试点。试点工作分阶段于2023年3月底前完成，为各地区推进相关工作提供指导。地级市及区县构建智慧管网的投资额在3000万-5000万元左右，市场规模在千亿左右。预计今年18个试点城市（区）完成试点，2023年至十四五期末，我国将迎来城市生命线安全建设管理高潮，为公司带来新的增长点。



二十三、国安达

公司专注于在新能源汽车、电力电网、储能电站、风力发电、光伏发电、充电场站、城市公共安全及地下综合管廊等特殊领域专业从事工业火灾防控业务，在工业火灾早期侦测预警与防控技术的研究与工程化应用方面有深入研究，如“火情早期侦测预警”、“高效自动灭火”等。伴随国网特高压3800亿的投资加速，公司深耕国家电网，做相关变电站的改造；另外在储能灭火领域和电芯厂直接合作，做前期储能柜的配套；第三，后续侧重于两轮电动车的火灾灭火，公安部等部位都在加强电动自行车消防安全保障措施，存量市场比较大；第四在微型消防救援站，拥有消防科普和减灾功能，未来在居民社区去推广。


二十四、四维图新

在汽车市场整体智能化的背景下，导航地图等传统业务持续增长。21年7月份以来，汽车数据安全在国家层面受到重视，对于主机厂汽车数据合规有政策要求，四维图新在地图业务以及股东背景的助力下有望持续拓展汽车数据安全业务。另外，汽车数据安全讲拉动公司传统业务的增长，比如与沃尔沃的合作，从自动驾驶数据管理平台延伸到了车联网、高精度地图以及自动驾驶领域。杰发科技MCU在汽车缺芯大背景下迎来历史机遇，顺利进入头部主机厂商，22年产能的不断释放将带来更大的业绩弹性。



二十五、鸿泉物联

公司深耕商用车物联网行业，2021年12月31日，《汽车行驶记录仪》新标准（GB/T 19056－2021）发布，并将于2022年7月1日起正式实施。新标准相比于旧标准，增加了音视频记录、蓝牙通信、无线公共网络通信、自动校时等功能。行驶记录仪新标准发布后，新产品的单价将有3倍左右的提升，行驶记录仪作为公司主力产品之一，其价格的大幅上涨将为公司收入端增长带来直接助力。此外，根据“国六”要求，从2021年7月开始，国内各类重型柴油车必须安装远程排放管理车载终端，T-BOX渗透率将持续提升。公司业绩增长的确定性较强，目前对应22年仅27倍PE。