（1）2024Q1：公司交付船舶数量、单船平均价格均同 比上升。营收同比增长68.84%；营业收入增加导致营业毛利增加（vs 中国重工Q1毛利率同比减少 2.64 个百分点）；通过强化精益管理、加强成本控制等多种方 式降本增效，企业效益明显改善。
（2）二、三季度很关键：2023 年分季度主要财务数据如下→_→
（3）截至2023年底的手持订单数：截至 2023 年末，公司累计手持民品船舶订单 261 艘/1943.78 万载重吨/1534.99 亿元；修船订 单 77 艘/13.46 亿元，海工装备合同订单金额 23.79 亿元，应用产业合同订单金额 8.31 亿元。
（4）邮轮市场空间小，但产业链带动作用大，属于明珠且甜点：国产首艘大型邮轮顺 利实现交付，外高桥造船已跨行业、跨地区吸纳超 500 家全球供应商，对船舶修造、母港、零售等 相关产业链带来了巨大的推动作用。
（5）研发强度有保障，2023研发强度4.19：近 4 年研发投入年 均保持在 30 亿元以上，为巩固上市公司主业发展优势和提高市场竞争力增添动能，内生发展动力活 力更加强劲。江南造船江南研究院以建设与世界一流造船企业相适应的研发中心为目标，形成全流 程技术解决方案提供能力，推出的 17.5 万方大型 Mark III 型 LNG 运输船、VLGC 性能指标国际领先， 进一步巩固江南液化气船国际市场地位。
（6）2023年，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的50.2%、66.6% 和55%。2023年，我国船企新接绿色船舶订单国际市场份额达到57%，实现了对主流船型的全覆盖。
（7）行业经济运行效益明显改善（该描述vs重工“成本上涨风险”叫苦不迭）： 2023年，船价、钢价、汇率等影响企业效益的市场环境较为友好。全球新造船市场需求活跃， 船企新接订单大增，平均生产保障系数（手持订单量/近3年造船完工量平均值）达到3.5年，部分企 业排产到2028年。克拉克森新船价格指数全年上涨10.1%，创2009年以来新高。船用6mm和20mm规格 钢板价格全年震荡微跌超过100元/吨；人民币对美元中间价贬值超过1.9%。同时，船企加大技术创 新投入、推动“智改数转”进程，通过强化精益管理、加强成本控制等多种方式降本增效，企业效 益明显改善。
（8）2023 年新造船市场呈现出船型结构均衡发展的特点，以修正 总吨计，油船、散货船、集装箱船、液化气船新船订单占总订单的比重分别为 21.4%、23.2%、17.3%、 20.1%。其中，油船增速最大，以载重吨计达 235.1%。
（9）新船价格高位运行：截至 12 月底，克拉克森新造船价格指 数为 178 点，同比上涨 10.2%，较 2020 年底上涨 42.0%，为 2008 年底以来的最高水平，距离 2008 年 8 月的历史最高值仅不到 7%的差距。新船价格的上升既体现了新技术、新装备应用后的价值提升， 同时也反映出造船业供需关系持续趋紧，造船资源整体紧张。从主力船型看，散货船、油船、集装 箱船、液化气船的新船价格指数分别为 165 点、209 点、105 点、198 点，同比分别上涨 6.5%、8.4%、 3.0%、13.1%。
（10）三大主流船型前景预测（感觉两家统一过口径）：油船方面，油运贸易周转支撑较强，航运市场供需关系偏紧，同时目前 油船手持订单船队占比仍处历史低位水平，老旧船舶更新换代需求较大，预计油船主流船型市场将 维持较高的活跃度；散货船方面，粮食谷物海运总体向好，小宗干散货有望保持较高速度增长，铁 矿石和煤炭海运量面临下滑压力，随着环保要求及存量运力船龄增大趋势，干散货航运市场整体供 需和新造船市场变化值得关注；集装箱船方面，运力供需结构性失衡持续显现，集装箱船新造船市 场总体回落，但支线集装箱船市场存在一定机会。
（11）2024年经营目标：完成营业收入722亿元（vs 2023 年经营目标：全年完成营业收入 607 亿元。实际完成748亿元，超出计划数23%）； 2024年完工计划：民品造船完工82艘/673.84万载重吨； 修船完工280艘/20.5亿元；应用产业产值19.08亿元。（注：2024 年度，中国重工计划实现营业收入超过 540 亿元）——2023年，销售净利率3.95%。请原谅我刻舟求剑。。。按15%净利率，2024年净利润108亿元；按20%是144.4亿元，20PE差不多3000亿市值。2025更精彩？？？（注：以下未考虑资产注入和业务结构变化的影响→_→）上一轮船周期，船舶2005-2008年的销售净利率分别为9.52%、13.22%、19.76%、15.4%。股价涨幅集中在2006.3.9-2006.6.2（涨幅156.78%，57天），以及2006.9.18-2007.10.11的更大一波。。。（1477%，256天）
（12）个人看法：二、三季度是关键。没有沪东中华资产注入，3000亿就是天花板（经营目标722 ×超计划完成1.2×销售净利率15%，130亿净利，23倍PE）；有，就看4000亿（底部10倍，90.2元/股）。两船合并对船舶是拖累，牛市背景说不定还能炒一下。但，牛市是最靠不住的。