以下是巴菲特关于他们在1990年买入富国银行时候的一些论述：

“我们在1990年买入富国银行，这得益于当时银行类股票的糟糕市况。。。。可以想象，投资者断定所有银行的数字都不可信。在银行股逃离大潮的帮助下，我们以2.9亿美元购买了富国银行10%的股份，这个价格低于税后盈利的5倍，并且低于税前盈利的3倍。。。。此外，此次加利福尼亚房地产业的灾难很像我们曾经历的新英格兰地区的灾难，它引发富国银行的股价在1990年的数月之内，几乎下跌50%”

这里我的解读是，1、即便是富国银行这样优质的银行跌到5倍市盈率之下才具有安全边际，不必太过于着急建仓。

2、银行股短时间内大幅撤退的时候反而是建仓的好时机，有些“鬼故事”看起来是真的，但经不起推敲，人类人性的弱点使得人们容易相信一些鬼话。像2012这种末日的鬼话曾经都有人信。

3、我始终认为招商银行不可能独领风骚，它的1.4倍PB属于正常估值，但我不相信中国最好的贷款都会钻到招商银行，而其他银行只会做更差的客户。所以，招商银行估值的独领风骚反映的是市场资金匮乏下只能保一家“看起来不错的”银行，我们没有理由相信招商银行一家能够甩开其他所有银行几条街，我深深的明白，这是不可能发生的。