$格力电器(SZ000651)$ （转） 约翰.涅夫：我刚开始管理温莎就发明了独特的“衡量式参与”投资策略。他自此成为温莎投资的金科玉律，而曾经让温莎被迫进入死胡同的传统投资组合策略则被彻底淘汰。
衡量式参与让我们摆脱了传统行业分类的弊端，给了我们观察投资组合的全新视角。它鼓励有关多样化和组合管理的新鲜思维。传统思维总是摆脱不了行业分类的局限，而衡量式参与打破了束缚，重新建立了4大投资类别:
高知名度成长股;
低知名度成长股;
慢速成长股;
周期成长股。
我愿意第一个承认(低知名度成长股)这类股票比投资组合中其他类型的股票风险更大。但是我们时刻准备着斥巨资投入这个版块，只要我们认为回报大于风险，我们愿意聪明地承担一些风险。这样的机遇需满足如下特征:
1,增长率在12%~20%之间，并且可以预测;
2,市盈率是一位数，在6~9倍之间;
3,属于某个可以界定的成长性领域，而且有一定的优势地位;
4,所属行业易于理解和分析;
5,历史报表的收益增长率为两位数，且没有其他瑕疵;
6,净资产收益率要出众，这才表明管理层绩效高，更不用提金融成长的内部容积;
7,资金雄厚、净收益出色，以便引起机构投资者关注;
8,虽然不是必须，但理想状况下最好能经常有一些新闻见诸报端，为股票注入能量;
9,大多数情况下股息率在2%~3.5%之间。
慢速成长股给付高分红，股价增值非常可靠，当转折点到来而涌现大量机会之时，这类毫无水分的干货，更是难能可贵。
慢速成长股虽然没有出类拔萃的增长率，但在市场不振时买入，能够通过市盈率扩张而获得可观收益。
除成长前景外，慢速成长股在弱势市场中具有较强的抗跌性，这应和高于一般的股息率有关。
操作周期股的关键是因时制宜。他们通常有着相同的模式，收入开始重拾升势时，投资者簇拥它们;收入快到达顶峰时，投资者抛弃它们。
厌恶中，我们拾起它们;眷恋中，我们献出它们。
———约翰.涅夫