6月27日，中海油H股大跌3.55%，从五天前的23.6港币跌到今天收盘21.75港币，一周跌幅8.5%。
老沈今天比较清闲，早早起来泡了一杯龙井，与一帮粉丝在茶馆有一句没一句的闲聊。下午无聊之余逛了逛雪球、股吧这些地方，原来很热闹。特别是中海油H股的持有者正在演绎人间百态，后悔、失望、消沉、愤怒，悲伤逆流成河。随手截一张：
我一直费解众多散户的心态，很好奇他们在做出投资决策时的心理活动是什么样的。像上面这位后悔23.6港币没跑的朋友，如果股价不是跌到21.75，而是涨到了25元，你会不会后悔？
然而投资最让人黯然神伤的是：明天的股价是涨是跌谁也不知道。中海油H明天的股价会怎么样，海油的汪东进先生不知道，股神巴菲特不知道，散户老沈当然更不知道。
但是茶馆最新的9楼最近闯进来个别不速之客，他们信心满满的告诉大家，在多少周线，多少月线买进就可以了。那么我很想知道你之前账户盈利状况如何？如果你这招屡试不爽，那我要见贤思齐，向你学习。
价值，是我们投资决策的唯一依据。如果我有一间价值100万的店铺准备转让，我并不知道有意接手的人愿意出我什么价。正常情况下，他如果只出80万，那我肯定婉言拒绝，坚持100万出售。如果有人主动出110万，那我决不矜持，非常爽快的成交。当然我也不会告诉你买贵了——老沈是个优秀的奸商。
如果我的店铺是个能增值的旺铺，明年值到115万，那到了明年，出110万我也不会卖。至于出80万90万的人，我肯定无视。
我上面举的例子要说明的是，价值是我们交易的准绳，同时，好公司的价值是在动态成长的。买股票就是买公司，我无法预测一只股票明天市场会报什么价，但我应该清楚的知道它现在值多少钱，明年又值多少钱。我又何必去关心它明天是什么价格？但是众多的散户很关心市场出了什么价，正如上面跟着回复的朋友说：现在跑吧，谁也不知道下一步会啥样？
你作为买进一家公司股权的投资者，怎么能不知道下一步公司是啥样？自己的公司明年应该什么样，后年应该什么样，你的心里应该有一幅清晰的蓝图才对。
如果你是中海油的股东，那么中海油一季度盈利397亿，二季度布伦特油价高于一季度，汇率也更高，产量也一切正常。如无特殊的费用项，二季度盈利理应高于一季度。那么中海油的中报利润应该不低于800亿。我们以审慎性原则按全年1500亿计，并且不考虑产量的三年继续增长，用以对冲平滑油价和汇率的波动，按四年6000亿人民币盈利计算，你觉得能不能配得上当前21.75港币的股价？我看绰绰有余。
同时，海油港股今天大跌，海油A股今天却微涨，这是同一家公司。难道是港股的市场估值比A股高了？我在《中国海油研报2024》这篇文章中测算了这家公司的A股内在价值区间，现在A股股价只是略高于合理价。
今天港股21.75港币的收盘价对应1500亿人民币的年均利润的收益率又是多少呢？
（1500/475.668）/（21.75*0.93）=15.59%
这个收益率不知道是否符合你的投资回报期望值？
这里我没有考虑港股分红部分需要交纳的红利税扣减。其实在投资中，我们对公司经营，财报状况需要严谨务实，在吃透公司后，估值有时是一眼定胖瘦，你得到的收益率是14%还是15%并不影响你一秒钟做出决策。我们只要知道这是个胖子，但不一定需要知道他的体重到底是多少。
所以巴菲特说，估值是一门艺术。散户老沈补充一句：估值在中国市场大部分时候是一门生活的艺术。因为国情有别，比如我们中国的央企国资，就有它不同于国外公司的一些特性。
老沈对海油H目前的这个回报水平还算满意，所以今天在22.05元时买了点，后来它继续跌，又在21.8元买了点。两笔成交后的均价是21.939港币。相比很多散户关心所谓的庄家机构是在什么价格买的，我更喜欢在吉祥数字买——投资者谁会去关心庄家什么价格买的？他买的是他的，我买的是我的，庄家是买还是卖与我一毛钱关系都没有。
放上我的这两笔交易汇总：
收盘后六楼的朋友纷纷说买得比我低，个个笑靥如花。这帮人太不厚道了。很明显，我买的价格更高，给他们带来了更多欢乐。我这也算是在追求海油价值的同时，创造了价值之上的价值吧？
白居易《钱塘湖春行》中有两句诗云：几处早莺争暖树，谁家新燕啄春泥。
早出的黄莺争相飞往向阳的树木，谁家新飞来的燕子正在衔泥筑巢，一派勃勃生机。大跌之后，价值凸显的好公司，正是向阳花木易为春的所在；优质资产打折销售的时候，就是燕子筑巢的好地方。
早莺新燕，尽在茶馆。他们一部分人正在不失时机的构建自己的投资仓位，要在风雨飘摇的中国股市，建一个安全稳健的、充满生机的投资组合。
关于投资组合，水电是安全稳健的，油气是充满生机的。正如我年初所言：油气电依然是我们2024年的主线，两大运营商和四大国行依然是我们的重要投资补充。各人应依自己的资金量多少，能力圈大小合理配置。平时脚踏实地的练好投资的基本功，才能果断的抓住转瞬即逝的每一次良机。
最近很多朋友私信要求加入6楼。我这里郑重说明一下，6楼是个很普通的群。并且我早就发觉6楼人人情商不高。他们每天时不时夸我几句投资有水平，我就很不服气，我要证明一下他们说得不对。
于是在上个月约一老友，钓于淮水。他们第一次听说老沈还会钓鱼，甚是惊讶。有人在群里说，估计老沈今天一条也钓不到。另一个人说，恐怕运气好也能钓一两条小鱼，七嘴八舌，不一而足。最后我把那天钓的鱼获发给了他们。我顺便在这里展示一下 ：
你们看，我投资的水平能比得上我的钓技吗？你们不夸我的强项，却总说我投资水平不错，是不是情商不高？这就好比我写幅字问你们怎么样，你们赞不绝口的说我写字用的宣纸质量好，我问你们我门前养的花草长得好不好，你们直夸我花草旁的栏杆精致一样。
如果明天茶馆成份股大跌，我看看能不能再捡点便宜货。如果明天它们大涨，我就关了电脑钓鱼去。
投资即生活。